毋懼景氣疲軟拖累 8國製造業PMI指數逆風高飛

根據JP Morgan全球製造業PMI報告顯示，目前新興國家中的墨西哥、俄羅斯、匈牙利、南非、印度；已開發國的加拿大、新加坡與愛爾蘭等8國，其製造業PMI仍處於50以上，表現相對亮眼。

瑞銀投信分析，這些國家的基本面相對較強勁，且多數國家貨幣亦呈升值走勢，其中墨西哥、匈牙利貨幣自今(2012)年以來兌美金升值均超過9%以上，至於俄羅斯、新加坡幣也都升值超過4%，在貨幣升值的助攻下，使這些國家股市自然跟著開紅盤。

以俄羅斯為例，瑞銀投信指出，俄羅斯除了加入WTO對其經濟長線發展大有助益外，目前俄股市本益比僅5.57倍，綜觀過去5年來俄股與油價的相關係數約在0.6以上，屬中高度相關，以現階段布蘭特原油價站穩100美元來看，對於俄股可謂相當具支撐作用。

瑞銀投信進一步說明，回顧中國2001年底的外國直接投資僅468億美金、當時恆生國企指數是1757點，而在加入WTO2年後，推升中國在2003年底外國直接投資攀升至530億美元，恆生國企指數也衝破5000點。法人指出，投資人不妨可趁俄羅斯利多題材尚未發酵前、第3季能源淡季逢低布局，參與俄國未來漲升契機。

儘管市場對QE3抱以期待，但瑞銀投信則認為，貨幣寬鬆政策對股市只是短線刺激，投資上場長線表現終究得回到基本面，而這些底子深厚、基期相對較低的股市反而值得投資人密切留意。