永豐期貨台指選擇權盤前－匯率急升資產類股帶頭彈 指數收紅站回月均線

上週五美主要指數持續收漲，帶動週一台股早盤仍以小幅跳高開出，之後漲勢持續指數緩步走高，當日台股表現相對亞股來得強勁，盤面表現上以造紙(+2.83%)與營建(+2.71%)類股為大盤表現最強勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人九月份開倉總計買超177.68億元。終場加權指數上漲57.83點，收在7482.74點，成交值略縮至816億元。

◆期貨走勢

台指期週一上漲36點收在7455點。價差方面，台指期、電子期、金融期與摩台期仍為逆價差，其中台指期逆價差擴大至27.74點，電子期逆價差擴大至1.2點，金融期逆價差擴大至2.23點，摩台期逆價差擴大至0.81點。三大期指皆震盪收高以紅K作收表現較亞股相對強勁。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單加碼2743口，淨多單升至3092口，特定法人多單加碼3602口，淨多單升至6405口。三大法人於現貨市場持續買超28.66億元，於期貨市場多單加碼5811口，淨多單升至9940口，外資期貨多單加碼6022口，淨部位轉為多單5583口。整體來看外資法人中性看待後勢的預期仍未改變。

期貨走勢方面，台指期週一以平盤附近開出，上半場走勢緩步拉高，不過中場過後買盤力道減弱，盤勢僅維持當日相對高點狹幅整理至終場。由籌碼面來看，三大法人期現貨市場皆朝偏多操作，且盤中匯率快速升值，顯示國外資金有大幅湧入的跡象，加上目前市場皆在等待本週美聯準會是否會有實行QE3的聲明出現，因此短線仍需留意法人動向會造成的震盪。再由技術面來觀察，週一收紅再度站回月均線之上，不過成交量能不足千億仍不具多方攻擊意義，在目前高檔區間整理型態未出現改變前，操作上不宜過度追價，建議以五日線作短線偏多依據並請善設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，九月份契約買權集中在7500點；賣權部份上移集中在7400點。未平倉量的部份，買權OI降至540177口，最大序列至7700點，水位升至70427口；而賣權的OI則是升至541815口，最大序列至7200點，水位升至54429口。全月份未平倉量put/call ratio由0.94升至1.0(+6.33%)。買權平均隱含波動率由13.97降至13.51%(-3.3%)， 賣權平均隱含波動率則由16.15降至15.75(-2.55%)，買賣權持續同步下降，操作上建議於7300-7700點間建立買權空頭價差因應。