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ING:QE3勢在必行 規模約2000-3000億美元

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.09.10 00:00
ING集團美國固定收益投資長何思樂(Christine Hurtsellers)表示,Fed的貨幣寬鬆政策可說「勢在必行」,QE3推出機率高達9成,估計規模約2000-3000億美元不等,投資人可趁這2個月伺機搶進風險性資產,待11月後再逐步降低風險性資產持有部位。

她解釋,主要是考量11月總統大選後,以及明(2013)年第1季美國將面臨財政懸崖議題,因此建議投資人最好在11月之後逐漸低風險性資產的持有比例,何思樂於今(10)日訪台投資展望記者會上作上述表示。

何思樂指出,雖然美國房地產數據已見起色,但就業數據低迷將使FED推出QE3可能性大增。不過她也坦言,寬鬆策略振奮市場的邊際效益愈來愈低,是使Fed決策更加謹慎的關鍵,此外,由於第歐元大國持續加碼貨幣政策以維持金融體系穩定,因此預料歐元區雖面臨經濟增長的困境,但仍不至於引發系統性風險。

整體而言,比起已開發國家的低迷不振,新興市場則因挾著強勁財政體質與經濟動能等優勢,仍有餘力採取積極性財政與降息舉措衝刺今(2012)年尾聲與明年經濟成長率,尤其是中國人行更是不容忽視,雖然近期降息動作放緩,但若其貨幣政策轉趨積極或再度購買美債,對於激勵市場仍有相當程度效益。

何思樂表示,預估9-10月份市場將持續受歐債干擾而大幅震盪,考量市場下行風險仍在,較建議投資人續增持較穩健之債券布局。其中高收益債券、新興市場債券,近期資金在短期間大幅流入。

以全球高收益債券基金為例,今年以來的淨流入金額逾270億美元,超過去(2011)年總額,且是近3年新高,在籌碼面追高下,高收益債雖相較其他債券不算貴,但評價面已趨近合理水準。

至於新興市場債券同樣也受惠於資金流入,強勢貨幣公司債發行量爆炸性成長,近期利差收斂暫緩。不過何思樂提醒,高收益債和新興市場債雖均具備投資價值,但仍需覓去留意歐債紛擾造成的波動與新興市場貨幣漲跌不一等匯率風險。

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