八月工業生產放緩 中國經濟隱憂

中國八月工業生產年增率僅八．九％，低於分析師預估的九％及七月的九．二％。八月消費者物價年增率達二％，較七月時低點一．八％上升；其中食品價格年增率達三．四％，非食品價格上漲一．四％。

通膨回溫恐限制中國後續推出振興經濟政策空間。中國國家主席胡錦濤上週六表示，中國經濟面臨顯著的下行壓力。 北京領先國際金融資訊公司分析師董先安表示：「通膨正快速回溫，加上房價開始上漲，這將限制進一步政策放鬆的空間。」

此外，中國八月生產者物價指數較去年同期下跌三．五％，是連續第六個月下跌，可能進一步傷害中國企業獲利，中國企業獲利已因國內需求疲軟及歐債危機引發的全球經濟放緩而受創。

市場普遍預期中國人民銀行將進一步放鬆貨幣條件，該行從六月以來已降息兩次，從去年十一月以來已調降存準率三次，向市場釋放一．二兆人民幣（一九○○億美元）資金。

但中國決策人士近來似乎較偏好用貨幣市場操作，而非調降利率，來提升市場流動性，被視為人行面臨政策兩難跡象，也反映出中國政府對打擊通膨的強硬立場，以及對積極調降利率的審慎態度。

今年中國食品價格的漲幅不像去年驚人，但迄今的年增幅仍達五．九％，遠高於中國的整體通膨年增率目標四％。中國決策人士對此特別關注，因中國多數家庭的收入都用於購買民生用品。

在此同時，八月中國一百大城市的平均房價已連續第三個月上漲。八月通膨上升已引發市場恐懼，中國政府可能加強長達兩年的打房措施，即便很多經濟學家批評，打房政策已扼殺中國經濟。

IHS Global Insight分析師發布報告指出，通膨數字觸底反彈，乍看之下可能會讓中國政府心生警惕，但中國需要進一步刺激措施來恢復成長，卻沒有空間吸收刺激措施帶來的通膨壓力。