華信投顧盤後－經濟成長率由正轉負

台灣第二季的經濟成長率由正轉負，在亞洲十二國中排名最後，相對的，八月份的消費者物價指數卻大幅上升至3.42%，一來一回之間，等於經濟成長率衰退幅度高達4%。無論主計處用中國大陸經濟景氣成長減緩或是其他任何理由，解讀這兩項難堪的經濟數據，都很難讓社會百姓接受，何況是敏感度最高的股市投資人。雖然說，股市的慣性之一在於，股市永遠都是止跌於經濟景氣見底之前，但是先決條件是經濟景氣必須確定見底。但是台灣經濟景氣走緩和通貨膨脹蠢蠢欲動已非一日之事，卻遲遲未見政府採取任何有效對策，甚至任何對策；政府的無感，是對市場信心最大的打擊來源，而且任何刺激經濟景氣的措施，都必定會有時間延遲效果。我們擔心，在政府推出刺激經濟景氣對策之前，台灣股市恐怕仍有回檔空間。

大盤雖然僅連跌兩天，但是短線技術指標的負乖離卻已經大到足以反彈的程度，也就是說，若無意外，明天大盤平高盤狹幅震盪或是開低走高收中小紅的可能性是比較高的，但是由於明天量縮的可能性比較高，因此，仍須提防下週一大盤再度收黑的可能性。此外，無論是美股或是韓股的走勢都尚未恢復穩定，如果今晚的美股以及明天的韓國股市再跌，對於信心本就疲弱的台股將繼續形成壓力。

李永年分析師

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