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投顧:股利改善 利俄股表現

中央商情網/ 2012.09.03 00:00
(中央社記者潘智義台北2012年9月3日電)霸菱投顧指出,過去投資俄羅斯最擔憂的是公司營運不夠透明,藉由股利發放率的調升、加入世界貿易組織(WTO),可望改善這類問題,未來俄股表現可期。

霸菱強調,目前俄股未來12 個月預估本益比僅5.1倍,較新興市場平均折價高達49%,看好未來俄股表現。

俄羅斯公司治理逐漸改善已出現成效,霸菱認為,特別是從股利率的明顯提升,俄政府在2010 年開始,即著手立法,強烈要求國營企業股利發放率大幅提高,這樣的努力讓今年股利率預估可達到4.1%,已是新興國家的前段班。

另外,今年以來至 8月24日為止,由於投資氣氛偏保守,俄羅斯股市表現不如全球股市、新興市場平均,霸菱展望年底前,仍有正面因素支持俄股表現,投資人可考慮透過東歐基金來從中受惠。

根據瑞士信貸的預期,全球工業生產動能應於第2季觸底,之後再逐漸回溫,美國各項經濟數據,ISM製造業指數、零售銷售和非農就業指數似乎也呼應此看法。倘若預期成真,霸菱認為今年俄股可望重演2010年走揚的機會不低。

霸菱表示,經過19年的努力之後,俄羅斯終於在今年8 月22 日正式加入世界貿易組織(WTO)、成為第156個會員國,也是全球主要經濟體中最晚加入的國家;儘管加入WTO 的影響可能要花上8至10年才能完全落實。

不過,根據世界銀行的預估,對國內生產毛額(GDP)成長的短期影響為3.3%、長期影響是11%。

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