QE3樂觀 黃金漲聲再起

德銀遠東投信表示，2012年以來，黃金現貨價格受到強勢美元壓抑，表現相對較為弱勢，雖然第3季已開始起漲，但今年來漲幅其實不算大。

不過，隨著美國第3輪量化寬鬆（QE3）實施可能升高，德銀遠東投信指出，美國前兩次實行「量化寬鬆」期間，黃金期貨價格皆是上揚。

根據統計，第1次量化寬鬆期間（2008年9月到2010年4月，共計19個月），黃金期貨價格上揚33%；第2次量化寬鬆期間（2010年11月到2011年6月，共計7個月），黃金期貨價格上揚14%，顯示兩次量化寬鬆對黃金期貨價格走勢皆具有正面助益。

德銀遠東投信分析，雖然日前金價一度因QE3可能不實施出現震盪，但一般預料，只要美國聯準會確定實行QE3，黃金現貨價格即有機會循著前兩次量化寬鬆時期的經驗，漲升行情可期。

尤其，黃金需求旺季將在9月展開，歐洲貨幣寬鬆政策也是金價的正面因子之一。

況且，與歐美先進國家相比，中國、日本、俄羅斯及印度的黃金準備占外匯存底比重僅在10%以下（美國及德國黃金準備分別高達75.9%、72.8%）。美國債務上限即將到期，屆時市場憂心較不利美元走勢，也將損及各國外匯準備。

中國、日本及俄羅斯為全球前5大外匯準備國家，2010年起陸續有買進黃金準備的動作，預計2012年買進總金額可望達到2011年的兩倍。以今年第1季來看，中國、俄羅斯、巴西、印度及阿布達比等持有外匯準備共為5.1兆美元，若增持1%黃金準備部位，潛在黃金買盤即可達510億美元左右；若以每盎司售價1600美元估算，大約可銷售1000萬公噸，約占黃金供給量20%以上，顯示各國央行潛在買盤力道相當可觀。