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巴克萊:仁寶營業利益率創4年新低 後市獲利有限

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.09.01 00:00
仁寶(2324-TW)下修今年NB出貨目標從4700萬台修正至與去年持平或5%以內成長,降幅達14%,連續2年下修NB出貨數量。巴克萊證券表示,仁寶第2季營業利益率為1.62%,是近4年來新低。由於NB佔營收比仍高,產業結構不利,後市獲利有限,維持中立評等和目標價30元。

巴克萊證券指出,仁寶第2季稅後淨利季減17%至17.98億元,每股稅後盈餘為0.36元,上半年每股稅後盈餘為0.79元。巴克萊證券指出,第2季毛利率4.62%,低於巴克萊預估的5%,主要原因在於產品轉換和中國薪資調升。其中第2季營業利益率為1.62%,是近4年來的季度來新低。

展望第3季NB出貨後市,仁寶預估第3季筆電出貨約比第2季成長5-10%,第4季應再看增,但下修今年全年出貨量至持平或微幅增加,巴克萊證券近期則預估今年出貨量應僅有3950萬台的水準。

巴克萊證券說明,由於仁寶NB佔營收比85%,加上平板出貨有限、又沒有蘋果產品支撐,仁寶可能是NB ODM廠中產業結構不利者,即使在研發費用提升,開發新NB產品,對後市獲利也有限,因此維持中立評等和目標價30元。

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