曾士育表示,用油旺季來臨,供不應求的現象越趨嚴重,價格走勢將會逐步墊高,而中東局勢持續緊張,對原油具助漲效果。預估年底前,西德州原油可望在90~105美元/桶區間;布蘭特原油則位於105~120美元/桶區間;若遇歐美推出新的量化寬鬆政策、歐債問題緩解,或中東局勢惡化等外在因素影響,不排除出現短線強彈的走勢。
農產品部份,曾士育指出,目前全球穀物歉收已成定局,在2013年南美洲農產品新作尚未上市以前,三大農產品可望維持強勢。高盛證券預估年底以前,黃豆、玉米以及小麥可望分別站上2000美分/英斗、900美分/英斗與980美分/英斗的價位,近期行情若有波動,可逢低佈局。
除了供需因素外,曾士育認為,QE3若真得上路,有機會為商品走勢再添薪柴。統計美國前兩次量化寬鬆的數據,代表商品原物料走勢的S&P GSCI商品指數分別上漲25.3%與9.12%,顯示QE3將激勵美元計價的商品原物料上漲,又以原油、貴金屬的走勢最為強勁。