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●匯豐證降巨大美利達目標價

中央商情網/ 2012.08.28 00:00
(中央社記者羅秀文台北2012年8月28日電)自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914)第2季獲利低於預期,匯豐證券將評等由「加碼」、「中立」調降至「減碼」,目標價分別由159、113元下修至155、98元。

匯豐證券指出,巨大第2季財報令人失望,其中稅後淨利較去年同期衰退6%,主要是受到營運成本升高影響;毛利率也由去年第2季的23%下滑至22%,主要是平均售價(ASP)較低的大陸市場營收增加,ASP較高的歐洲市場營收減少影響。

反映第2季財報不如預期,匯豐證券下修巨大今、明年獲利預估2.6%、6.2%,評等一口氣由「加碼」調降至「減碼」,目標價由159元下修至155元。

美利達第2季營收年增26%,但獲利較去年同期下滑3%。受惠中國大陸強勁需求,以及在歐洲的表現優於同業,第2季毛利率提升至16.7%,優於去年同期的15%。在費用管控得宜下,第2季營益率為9.3%,優於去年同期的7.5%。

匯豐證券指出,由於投資收益減少,美利達第2季稅後淨利低於匯豐及市場預估值10%、20%,將評等由「中立」調降為「減碼」,目標價由113元下修為98元。

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