美國聯準會推出第三回合量化寬鬆（QE3）的呼聲愈來愈高，依照過去經驗，過去兩次量化寬鬆後，亞洲國家都是股匯齊揚，通膨升溫。不過QE巨獸拉抬物價的威力，遠大於對經濟成長的貢獻。
外資美銀美林證券認為，聯準會將在9月份的聯邦公開市場操作委員會（FOMC）例行會議中發動6000億美元的QE3。先前推出QE1及QE2時，亞洲通膨升溫十分明顯，主要是商品價格飆升所引起。例如QE1期間，史坦普商品指數S&P GSCI大漲42%，QE2期間也漲了16%。
今年以來，由於美國產地乾旱，黃豆、玉米、小麥等農糧價格已率先起漲，上週聯準會會議紀錄暗示將推QE3，更引起金價及油價應聲走高。
美林證券指出，過去幾次量化寬鬆，導致外資大舉湧入亞洲，經濟和股市固然得到拉抬，但通膨的增幅卻更為明顯。QE1（2009年3-10月）實施後的一年之內，新興亞洲的CPI從負值升溫到4%。接下來的QE2（2010年8月-2011年6月）期間，新興亞洲通膨也從3.9%增加到5%。
若以個別國家來看，東協、印度及中國的通膨受QE影響最嚴重，主要是這些國家的糧食及燃料占CPI比重都超過4成，商品價格一漲，通膨立刻飆升。以印度為例，QE1啟動後，印度CPI不到一年內從-0.5%飆超過10%。
台灣、香港、新加坡、南韓等國，雖然食品及燃料占CPI比重較低，約3成上下，但也明顯感受到QE帶來的通膨威力。
面對QE3即將帶來的通膨升溫，台灣又比亞洲鄰國多了電價調漲的因素，未來物價上漲的壓力將更大。再加上今年經濟成長不保二，決策當局要透過利率來調控通膨，空間恐怕只有更小。