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巴克萊:和碩毛利率要待Q4經濟規模擴大才回溫

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.08.24 00:00
由於Windows 8上市前觀望效應浮現,和碩(4938-TW)估第3季NB出貨量衰退15-20%,要隨新產品10月上市,第4季營運將改寫新高。巴克萊證券表示,和碩第2季營收符合預期,但毛利率要待第4季經濟規模放大,才能回溫,維持加碼評等和目標價50元。

巴克萊證券指出,和碩第2季營收符合預期,但毛利率2.9%低於巴克萊原先預期的3.2%,主要原因為產品組合(NB較多)、新產品研發以及中國薪資4月調漲相關。而營業利益率為0.3%,也低於巴克萊預期的0.5%,部份的原因可能為較高的營業費用所致。

巴克萊證券也指出,由於W8 將在10月上市,而有產品轉換的問題,和碩第3季展望較不明朗。消費性業務將營收季增將可達15-20%,但通訊業務營收將是持平。毛利率可能要待第4季經濟規模放大後,才能有顯著的成長。

巴克萊證券維持和碩加碼評等和目標價50元,由於短期營運缺乏催化劑,因此不預期和碩股價在第4季會有強勁表現。

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