【日盛投顧晨訊】持續震盪盤高

日期：2012年 8月24日※盤勢分析　1.市場靜待歐元區領袖會談結果，中國及歐元區8月PMI疲弱，歐股持續震盪走軟，美國就業數據也比預期為差(上週初申失業給付的人數增加)，只有7月新屋銷售成長超乎預期，四大指數終場均以下跌作收(跌0.63-0.88%)；回到台股均線結構來看，月均線週三扣過(8/22)6922低點，下週一60日均線也要扣低6857(6/4)位置，表示下週起這二條均線將轉強，7350之下成為多方強力防守區，加上近期大量收盤點7433，及次大量的收盤7319及7441點區間都沒有失守，也意味短多的優勢尚未改變；另外，融資增加幅度尚在可接受的範圍內(沒有過於快速昨+3.96億)，外資昨日買超動作加大(連15買)，因此今日持續震盪盤高的可能性仍大。　2.法說整理　　(1)同欣電(6271)：第2季合併營收15.3億元，較第1季14.51億元成長5.5%，年減2.6%；第2季合併毛利率24.9%，較第1季28.1%減少3.2個百分點，年減5.5個百分點，第2季毛利率守住低標。公司目前能見度在6個月左右預估第3季LED陶瓷基板和影像感測IC會明顯成長，影像感測IC成長幅度超過LED陶瓷基板，且到今年底前，影像感測IC表現只會上揚不會降；而展望第4季營收表現，整體下半年表現也可用7月營收表現來預估，這也暗示接下來營收將再創歷史新高。另外今年資本支出會超過新台幣20億，由於上半年同欣電資本支出超過5.22億元，因此大部分資本支出會在下半年。　　(2)康舒(6282)：第二季合併營收為62.55億元，季成長18.8%，營業毛利為9.25億元，季成長26.4%，單季合併毛利率為14.8%，稅後3.84億元，較第一季大增1.45倍，每股盈餘為0.63元，數字比市場預期為佳；累計上半年合併營收為115.22億元，稅後4.56億元，每股0.89元。至於第三季及下半年展望，公司認為，雲端用伺服器、儲存系統及網路設備用電源需求強勁，LED部分持續看好。由於七月合併營收達21.56億元，已創下單月歷史新高，因此第三季仍會比第二季好，季營收有機會再創新高。　　(3)和碩(4938)：第2季營收雖創歷史新高，但受匯率損失及未分配盈餘影響，EPS0.36元，較第1季的0.57元下滑，毛利率也小滑，表現不如預期，累計上半年EPS0.93元。公司表示第3季NB出貨量預估季減15%到20%，其中小筆電下滑高達5成，常規只掉個位數，所以營收下滑幅度就不會到15%的幅度；主機板及桌上型產品估下滑5%到10%。整體營收下滑幅度預估仍有5%左右，因此8月營收減幅可能將比7月更大，而且所接的蘋果訂單，毛利率仍欠佳，華碩分散代工的策略，訂單將會萎縮，至於惠普的訂單目前規模也不大，短期對該股基本面的看法仍宜保守；但消費性產品第 3 季營收增幅15-20%，第 4 季將是平板電腦出貨高峰，第4 季動能會相當明顯，估今年平板電腦出貨量約500-1000萬台左右。　　(4)第一金(2892) ：今年上半年稅後純益達66.2億元，較去年同期44.2億元，大幅成長49.5%，累計上半年稅後純益(EPS)

0.82元，較去年同期0.61元，成長34.4%；為要達1%第一類放款資本適足率，需增提準備約22.5億元，預計每月增提5至6億元，由於自結1至7月獲利已有86億元，因此不會影響全年獲利106億元的目標，但憂心歐債及景氣造成下半年放款動能受影響問題；登陸合資成立村鎮銀行的想法已送主管機關，希望在年底可先設立1至2家。　　(5)新光金(2888)：新光金(2888)在子公司新壽第二季認列REAT處分利益，加上第二季避險成本控制，且新光銀獲利穩健下，上半年稅後盈餘達76.6億元，較去年同期成長300.9%，每股稅後0.91元。其中新光銀淨利息收入及淨手續費收入同步增加，上半年稅後25.7億，年增26.6%。子公司新壽上半年稅後50.4億，估計今年現金股利收入達55億元，絕大部份將在第三季認列，因此第三季的獲利將會大幅拉高。　　(6)神隆(1789)：上半年每股稅後盈餘0.65元，略低於預期；市場關注的減重口服新型藥物Qsymia，7月17日已通過美國食品藥物管理局(FDA)審查批准，預計第4季在美國上市，另外治療肌肉萎縮性側索硬化症(漸凍人)、乳癌、肥胖症產品，預計在第4季上市，預期業績在第4季會達到高峰。　3.重要個股半年報　　(1)頎邦(6147) 第2季合併營收36.3億元，較第1季33.36億元成長8.82%；第2季合併毛利率27.7%，較第1季26.62%增加1.08%，上半年稅後盈餘新台幣11.15億元，每股稅後盈餘1.89元；其中第2季稅後淨利6.5億元，季增近4成，EPS1.1元。　　(2)台郡(6269) 上半年的合併營收為43.97億元，營業毛利為11.41億元，毛利率在25.94%，稅後盈餘為

6.46 億元，每股稅後盈餘為3.68元。第2季稅後純益2. 37億元，每股稅後純益，雖較第1季各減少42.04%及1.34元，但仍優於市場預期。在6月合併營收基期偏低下，7月合併營收攀高至7.48億元，月增28%，創5個月來新高。　　(3)昇陽科(3561)上半年稅後虧損6.11億元，每股虧損2.35元；其中第2季稅後虧損為4.05億元，每股虧損1.55元。綜觀第二季的營運表現，由於產能利用率的提升、售價的逐步回穩，加上成本有效降低，本業上毛利已由負轉正轉投資公司虧損的認列金額，合計約3億元，致使第二季的虧損金額反較第一季增加。　　(4)中美晶(5483)上半年合併營收84.9億元，稅後淨損7.45億元，每股稅後虧1.69元，由於中美晶首季每股虧1.4元，第二季虧損大幅縮小，僅虧0.29元。　　(5)台光電（2383）第2季稅後純益2.56億元，比首季下滑12.18%，每股稅後純益0.86元。上半年稅後純益5.48億元，年增率41.47%，每股稅後純益1.83元。　4.中鋼雖然第3季接單量，接近第1季的數量，但比第2季接單量仍短少10％，接單不如預期，加上9月份部份下游廠商縮減提貨量，準備自9月份起減產15％；昨日開出10、11月的新盤價，7大類鋼品全面調降，平均每公噸跌1142元(降幅5.11%)，降幅略超出法人預期，但符合下游期盼。由於中鋼9月盤價已降過5%，並追溯至7、8月，退款幅度達5成，因此第三季盈餘數字將不如第2季29.07億元，獲利20億元的目標不易達成，第四季獲利則可能會更差。　5.台北市信義路上三商美邦宏遠大樓昨日標售，國泰人壽以72.56億元拿下，溢價23.4%，換算2樓以上每坪成交價格超過130萬元，幾乎是信義路辦公大樓，公開交易價格的最高價。根據統計累計今年1至8月，億級以上商用不動產總交易金額已突破880億元，其中壽險業投入不動產金額更高達634億元，投資比重占71.5%，7、8月大型的商用不動產交易案，光是壽險公司就包辦 440 億元。這對短期營建資產族群的股價將有激勵的效果。　6.為救出口金管會23日召開「挺企業出口融資」會議，38家本國銀行達成對企業出口貸款不宜緊縮銀根共識，並且對營運及繳息正常企業之出口融資提供協助。金管會指出，在舊貸部分，現有已動用之額度，維持至本金到期，並依規定辦理展延。現有額度未動用部分，在符合原授信條件下，不緊縮銀根。增貸部分，對於企業營運所需資金及自償性融資，如：進出口融資押匯、應收帳款及票據融資、公共工程款融資或保證等，宜予支持。　7.除權息、法說、經濟數據　　(1)除權息；8/24：2505國陽(0.3)、5820日盛金(0.74)、6230超眾(1.5)。　　(2)法說：8/24新普(6121)、緯創(3231)、佳能(2374)　　(3)經濟數據：8/24美耐久財訂單、美ECRI每週領先指標。　　(4)聚和(6509)決議自8/24買回庫藏股3000張，價格區間9-18元