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可成利空出盡 外資喊買

自由時報/ 2012.08.24 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資摩根士丹利證券表示,可成(2474)股價上個月回檔已達12.5%,利空幾已充分反映,而可成仍是金屬機殼大廠的龍頭,除蘋果筆電,未來Ultrabook混合機殼,以及平板、iPhone都將成為明年可成的獲利動能。

摩根士丹利出具最新法人報告指出,市場對於可成有所疑慮,認為碳纖機殼崛起,將終結金屬機殼的成長動能。

不過大摩認為,碳纖將使可成的機殼解決方案更為多元化,能提供客戶一站購足的服務。主要是隨著筆電走向混合材質的機殼設計,尤以Ultrabook為主,可成的技術優勢足以整合不同材質,可成的Ultrabook接單預計可在今年Q4開始量產,不過真正可觀的獲利貢獻會落在明年。

大摩表示,宏達電仍是拖累可成的一個因素,不過衝擊效應正逐漸減輕,宏達電占可成營收,將從去年的28%降到今年的16%,再降到明年的10%。

此外,大摩認為蘋果從明年開始,很可能增加對可成的iPhone下單,主要是蘋果希望降低對單一供應商的依賴,例如已轉向和碩組裝,另外還提供補貼給第二供應商。

大摩估計明年度可成將吃下iPhone機殼7-10%占有率,相當於額外38億元的營收進帳。

至於平板機殼訂單是否足以彌補智慧手機的下滑?大摩認為,對可成而言,由於較能符合平板的輕薄需求, 來自平板的訂單數量將會擴大,明年保守估計出貨1200萬台,相當於年增25%,占整體營收的7.4%。

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