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投顧:亞債價格過度反映違約率

中央商情網/ 2012.08.23 00:00
(中央社記者潘智義台北2012年8月23日電)法銀巴黎證券投資顧問公司指出,目前的亞債價格過度反映可能升高的違約率,而非實際的違約率,或是信評機構的預估違約率,意味著亞債目前的價格水準被嚴重低估。

法銀巴黎投顧表示,目前亞債價格反映亞洲5年期BB評等債券41%的超高違約率,但目前信評機構穆迪投資服務(Moody’s)的預估違約率僅為2%。

法銀巴黎投顧分析,目前亞洲債券與美國高評等公司債的利差為119個基本點,但在2006至2007年間利差僅有10至30個基本點。即使與亞債過去15年的平均利差水準283基點相較,目前利差水準距離歷史均值至少還有60個基本點的縮減空間。

法銀巴黎投顧強調,自2010年以來,全球已開發國家飽受債務危機困擾,亞洲因為具有低負債、高成長的雙重優勢,債券品質持續提高,波動性降低,已成為最安穩的投資標的之一。

另外,多數亞洲國家公共債務占國內生產毛額(GDP)比率低於50%,加上亞洲強勁基本面、已成全球經濟成長的重要引擎,以2010年全球GDP總額高達62兆美元,其中亞洲(不包括日本)比重即已達17%,2030年全球GDP可望達308兆美元,中國大陸和其他亞洲比重更將拉高到42%。

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