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3大因素支撐 高收益債續看好

中央商情網/ 2012.08.23 00:00
(中央社記者許湘欣台北2012年8月23日電)市場仍存變數,高收益債持續受到青睞。合庫巴黎全球高收益債券基金預定經理人陳敬翱指出,由於寬鬆貨幣、企業基本面與利差收斂3大因素支撐,高收益債續看好。

他說,截至今年第2季季底,高收益債券型基金帳上現金比重平均已攀升至5.9%,顯示投資加碼空間仍大,可望繼續推升市場動能。

陳敬翱進一步說明,全球主要央行掀起降息風,超低利的環境下,資金勢必尋求較高報酬標的;根據美銀美林證券的統計,今年以來高收益債共同基金淨流入規模達450億美元,顯示市場在低利率環境下,資金持續追求較高收益率的投資標的趨勢不變。

巴克萊證券研究報告顯示,目前為止美國高收益公司債指數成分股所公布的財報狀況大致良好,已公布財報的企業當中,有59%企業的每股獲利優於市場預期。多數的美國企業致力保持強勁的資產負債表,使近期高收益債券違約率維持在約2%上下,遠低於歷史上幾次經濟衰退期間9%到15%的高違約率。

至於利差收斂部分,以美林全球高收益債券指數為例,目前相對於美國5年期公債之間的利差仍有690個基本點,全球高收益債券指數在去年10月初受到德國對歐債投下不確定震撼彈的衝擊,利差一度走高至925個基本點,未來利差可望往歷史平均650個基本點邁進。

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