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西班牙若要求紓困 反而是股市利多 為何?

鉅亨網/編譯郭照青 2012.08.23 00:00
就在投資人都在猜測著歐洲央行的下一波行動時,一位投資人告訴CNBC說,股市與風險性資產的最大利多,可能是西班牙要求紓困。 「球現在完全在西班牙手上,」Iveagh財富管理公司投資長Chris Wyllie周三說。 他的觀點在於,既然歐洲央行已表明願意以某種型式干預歐元區債券市場,那麼西班牙要求金融協助,可以讓歐洲央行伸出援手,採取決定性行動,降低西班牙借款成本。 「大環境是,歐洲央行已表明,準備積極干預債券市場,以降低利率,但只有在陷入困境的政府要求紓困基金,並同意財政計劃,才會出手,」Wyllie說。 「這將有如兩記強而有力的連環拳,由紓困基金負責初次發行公債,歐洲央行則負責於次級市場購買,」他補充說到。 問題在於馬德里政府不希望丟臉,不願恭敬地向歐盟與國際貨幣基金(IMF)要求現金,這在今年稍早西班牙針對為其銀行業紓困進行協商時,便已清楚顯現。 「要求紓困,是一種政治丟臉,再加上融資成本偏高,讓人覺得他們已走投無路。諷刺的是,投資人現在希望公債殖利率停留在高檔,好迫使西班牙政府面對現實,」Wyllie說。 根據匯豐銀行指出,提供處於歐洲債務危機中心國家紓困基金前,由債權國與歐洲央行所附加的條件,仍是關鍵問題。 「歐洲央行在公債市場進行無限干預,將是扭轉歐元區債務危機的最終法寶。因為不僅可以壓低殖利率價差,還可壓低殖利率。但這將要求獲紓困的歐洲政府實踐他們的責任,」匯豐銀行分析師Stephen Major說。 Major認為,歐洲穩定基金(ESM)及歐洲央行的協助,是陷困境歐元區國家的主要誘因。但他懷疑央行是否會強迫政府採取撙節措施。 未來幾周,變數仍多。Wyllie相信,歐元債務危機可能有助推高股市,因於場外資金眾多,不久前被視為利空的消息,現在可能反成利多。

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