據Bloomberg的資料顯示,8月以來,美林不同區域高收益債券指數的利差收斂幅度,以歐高收最大,亞高收次之,美高收居末,截至目前為止,亞高收債的利差與平均利差的收斂空間遙遙領先,顯示亞洲企業債券的價格仍處低位,依然是三個地區中最具潛力的債券,加上國際資金連續淨流入,亞高收債續航力堅強。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,上週由於美債殖利率彈升,導致利差收斂,日前漲幅已大的亞洲主權債與類主權債部份受到調節,價格回落,亞高收債雖小幅回落,但近3天已經恢復漲勢,加上國際資金持續流入高收益債、新興市場與亞債部份,後續仍可望維持強勁的走勢。
鄭易芸分析,根據EPFR統計從2011/6開始到2012/7,國際資金流入債市的金額比股票更多,而今年以來流入高收益債的金額佔總體債市金額約2成,7月更是高達5成以上,顯示高收益債受到投資人青睞。
鄭易芸進一步表示,由於高收益債券本身的殖利率相對較高,一旦市場利率反轉向上,與其他固定收益資產相比,高收益債券將提供較多的緩衝空間,根據美林債券指數資料統計亞、歐、美三地高收益公司債有效殖利率(2012/08/03)分別為8.56%、8.5%、6.9%,較高的殖利率與較大的利差收斂空間是亞高收債兩大優勢。