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美林:永大中國電梯業務看增 重申買進

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.08.21 00:00
美林證券出具報告表示,電梯製造廠永大(1507-TW),中國電梯業務持續看增,中國信貸轉趨寬鬆,將有助於永大新訂單和出貨量,重申買進評等和目標價62元。

美林證券指出,永大第2季營收為46億元,季增22%,年增20.8%,由於出貨量影響略低於美林先前預期,第2季大陸電梯出貨量達4000台,季增53%,年增11.6%,第2季新訂單達6500台,季增9%,年增24%。

美林證券指出,由於中國信貸已朝寬鬆政策,新房開工率恢復動能,而5月起商用住宅被壓抑的動能也回溫,將有助於永大新訂單和出貨量。而永大也預估,新訂單和出貨量將達到2.4萬台,年增23%,而今年出貨量將有1.65萬台,年成長25%,符合美林預期。

美林證券說明,永大首季因成本提升毛利率為23.1%,較2011年24.7%呈現下滑,但永大預估,今年第2季起已看到回溫,在原物料價格走緩和持續提升產品單價下,預估2012年可維持在24-25%水準。

美林證券也說明,永大在預期電梯需求持續成長下,在2014年前將會在大陸四川再建廠。而永大天津廠產能也將在2012年前從3000台擴充至7000台,預計投入資本支出約7億元。

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