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展望保守 6外資下修宏碁目標價

自由時報/ 2012.08.21 00:00
〔自由時報記者卓怡君/台北報導〕宏碁(2353)對下半年展望轉趨保守,引發外資新一波降評潮,包括摩根大通、摩根士丹利、巴黎證券、瑞銀證券、美銀美林、里昂證券等6家外資機構同步下修宏碁目標價,最低降至20元,不過法人指出,宏碁下半年表現可能不如預期樂觀,但股價修正已大,再跌空間有限。

因全球總體經濟環境不佳,宏碁董事長王振堂直言Win8效應今年看不到,原本預估下半年可見到高度成長,現已改為中性看待,宏碁營業利益率(OPM)原預估年底回到1-1.5%,也改為明年才會回到1%以上,獲利時程延後,引發外資法人疑慮。

摩根大通與花旗環球認為,宏碁可能因精簡Gateway與Packard Bell部分品牌業務,恐有商譽減損的壓力,屆時將提列非營業損失(非現金),獲利改善進度不如預期,面對聯想與華碩(2357)強勁競爭,未來拓展市場難度高。

高盛證券表示,宏碁預估第4季季增率僅5-10%,低於市場預期,由於下半年展望保守,宏碁今年全年PC出貨量可能僅與去年持平或下滑5%,不如原本預估持平至微幅成長的表現。

目前外資圈對宏碁看法獨排眾議、最為樂觀的就是巴克萊資本證券,巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超表示,宏碁營運情況持續改善,毛利率、營益率第3季可望再向上。

其中營益率上升需由出貨大增帶動,預計明年第1季可回到1%,明年第4季達到2%,維持優於大盤的評等,惟短線難有太多利多消息刺激股價大幅彈升。

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