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經濟前景堪慮 資金逃離中國

自由時報/ 2012.08.20 00:00
編譯許世函/特譯

根據經濟學人報導,中國今年資本流出金額超過流入金額,為1998年首見,中國現在有超過一百萬人是千萬人民幣富翁,相當於160萬美元,但是跡象顯示中國似乎留不住他們。

華爾街日報則報導,投資者和企業正日益將資金撤出中國,同時賣出人民幣,可以看出他們對中國經濟增長前景的擔憂。根據上週二(14日)中國人民銀行公布的數據顯示,7月份中國國內金融機構外匯淨賣出人民幣38億元,表明中國出口企業不再將美元兌換成人民幣,部份投資者正將資金抽離中國。

過去,大量資本流入中國是導致中國銀行業貸款失控(runaway)、資產價格上漲、人民幣升值的關鍵因素。現在資金正在流出中國,這是導致房地產、股票、人民幣幣值等一系列資產價格下跌的原因。與此同時,資金外流導致香港豪宅價格攀升,同時令中國買家遠赴倫敦、新加坡和舊金山等市場「大顯身手」。

逾16%富人移民

經濟學人引述7月31日專門追蹤中國精英財富的胡潤報告(Hurun Report)指出,逾16%的中國富人已經移民,或是正在辦理移民手續,同時有44%有意準備離開,超過85%計畫送子女到海外留學,1/3的人在海外擁有資產。這些千萬富翁受益於中國經濟高速發展,但只有28%看好中國未來兩年前景,相較於去年調查則高達54%。

如此的躁動不安或許也可以反映在中國國家外匯管理局(外管局)同日發佈的一份相較隱晦不明的報告上。

數據顯示,中國第二季國際收支平衡自1998年首度呈現赤字,簡單來說,流出中國的金錢超過流入金額。

如此的現象可以用稍微深入的角度闡述。國際收支平衡紀錄了兩種不同的交易,第一種是跨國的商品和服務支付,例如進、出口,在國際貿易上統稱經常帳。第二種則是跨國資產支付。以第一種情況來說,中國的經常帳仍然呈現盈餘,這都要歸功於貿易順差,加上中國也吸引大量的直接外人投資(FDI)。

但是以上兩種的流入都被另外一種的資本外流所抵銷,這種外流達到創紀錄的1100億美元,如此導致中國整體國際收支呈現赤字,因而中國外匯存底減少了118億美元,相當於減少不到0.4%。

路透首度報導這個警訊,外匯存底下降的數據是一個不太常發生的現象。中國外管局發言人表示外流現象並不是大規模的資本外逃。畢竟中國資產管理機關已控制部分資本外流,但是這樣的監管措施並不能阻止跨國公司將利潤轉移回國,也不能阻止經常出國的富人本身持有海外帳戶,經營跨國貿易。

中國公民每年可自由攜帶出境五萬美元。西北大學政治系助理教授Victor Shih認為,中國最頂端1%家庭擁有兩兆美元至五兆美元的財產和流動資產,倘若他們對中國感到驚慌而外移,即使中國有巨額的外匯存底也有可能會受到打擊。

Victor Shih表示,中國的富人一般對其國內經濟都非常了解,如果有人開始向外轉移資產,這對其他人也是警鐘。野村首席中國經濟學家張智威對此看法較為樂觀,他認為資本外流本身不是警鐘,只是反映出大家對經濟的擔憂,中國房市的降溫及人民幣的貶值,自然會導致投資者調整他們的資產組合。

胡潤報告的創辦人Rupert Hoogewerf表示,中國的富人正在尋求讓自己的財富多元化,他們在房地產領域進行個人投資主要是在美國和香港,未來10年可能將繼續保持這一趨勢。

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