債券:新興債市資金動能挹注 今年以來吸金逾280億美元
法人分析,儘管美10年公債容易在避險情緒高漲時受到追捧,但因利率極低,故長線投資價值偏低,且歐債問題持續干擾市場,加上美國仍有財政問題待解決,金融市場波動短期內仍然平息,而美國高收益債與新興債等利差型債市,則挾著負債低、財政體質佳等優勢,吸引市場資金追捧的標的。
根據EPFR統計,美國高收益債市今(2012)年以來已吸引逾280億美元資金挹注,資金動能未減。法人分析,主要在於美國企業財務狀況穩健、利差有收斂空間。
雖然市場氣氛改善,但受訪經理人仍認為歐債和美國財政懸崖仍是市場面臨的主要風險。市場認為,歐債方面主要在9月上旬三駕馬車(Troika)重回雅典評估希臘財政改革進度及德國憲法法庭將針對歐洲永久穩定機制(ESM)的適法性判決。另外,中國經濟成長是現階段金融市場最大風險的比重也從7月的28%下降至24%。
貨幣配置:新興貨幣加碼幅度最高 歐元配置指數升高
在貨幣配置方面,經理人已連續第12個月看好美元,但8月的淨配置指數由7月的63下降至55,加碼程度降低,至於歐元區雖仍處於減碼區內,但淨配置指數則從7月的33上升至38,新興國家貨幣則7月的65微幅下滑至64,但仍是調查貨幣中加碼程度最高者。
富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可.哈森泰博表示,新興國家具備成長力道相對強勁、高外匯存底等優勢,經濟衰退風險較低,因此儘管新興市場貨幣易因資金匯出而貶值,且新興市場前景看好,預料將可望持續吸引資金流入,長期升值潛力仍在,尤其較看好包括星幣、韓元及馬幣等與中國經濟成長連動性高的國家貨幣。