寶華指出，從季增率觀察可以發現除歐豬5國外，甫接受歐盟紓困的塞浦路斯，以及正在進行紓困談判的匈牙利經濟同步呈持續衰退，且債務水準較高的比利時經濟也同樣呈現萎縮，暗示在財政節約下，債務纏身的諸國經濟已失去經濟成長動能。
而就經濟實力較強的德國、荷蘭及奧地利等國來看，儘管債務水準仍高，且過去採購經理人指數(PMI)顯示製造業表現不佳，不過靠著服務業活動仍保持經濟活力。另一方面，除匈牙利外，多數東歐國家政府債務僅占GDP40%-50%，經濟體小而具有彈性，經濟存有正向動能。寶華就整體來看，歐元區大環境不佳，雖德、荷及東歐集團尚有成長動力，但增速開始有放緩的跡象。
寶華進一步指出，受5、6月法國及希臘大選影響，歐洲第2季經濟情勢急遽惡化，各項指標均快速萎縮，從近幾個月的採購經理人指標(PMI)及經濟觀感指標(ESI)可以發現，目前歐洲景氣已十分接近金融海嘯之時。不過由於部分國家表現仍然平穩，經濟仍能維持活力，因此整體歐洲經濟下滑程度並不如PMI及ESI所顯示般惡化。