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經濟學家馬凱:歐債是不治之症 歐元區火燒連環船是病灶!

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧琳 台北 2012.08.14 00:00
隨著歐債危機愈發愈烈,由全球前三大EUREX(歐洲交易所)聯合台灣元大寶來、永豐、康和、凱基四家取得其會員資格的期貨公司,邀請中經院研究員馬凱剖析歐債風暴下的危機與轉機,馬凱表示「歐債是一個不治之症」,歐元區火燒連環船是根源。

馬凱表示,歐債風暴是2008年金融海嘯所引發,始作俑者雖是美國,但美國經濟早已好轉,絕對是目前全世界最強的經濟。他認為歐債是一個不治之症,歐洲問題是不能解決的,甚至,一天比一天更接近墳墓。歐洲在過去半世紀來,慢慢以和平手段結合,從梅崗同盟、歐洲共同市場、歐盟,到後來的歐元區。

馬凱表示,歐元區就是不治之症的根源,1999年由一位諾貝爾獎得主Robert Mundell,進行一個人類從來沒有想像過的實驗,把主權各自獨立的國家,以不同經濟模式發展,使用同一貨幣,且並無統一的政府和主權。將不相同的經濟體、不同主權國家的貨幣綁在一起,就像是三國演義赤壁之戰的火燒連環船,當歐洲17個國家被綁在一起,變成連環船時,本來以為是所向無敵的,結果,只因為其中一艘船-希臘被燒了,而這把火開始向西班牙、義大利、葡萄牙、愛爾蘭,蔓延整個歐元區,甚至波及到歐元區以外的英國。

馬凱指出,歐洲的舉債幅度,並沒有美國來得大,可是,歐債的問題卻遠比美國嚴重。主要在於,從馬斯特裡赫特條約以來,嚴格規定歐盟成員,每年政府赤字不能超過GDP的3%。而政府負債比例,不能逾GDP的60%。歐盟國家受到嚴格財政規範,一旦脫離該規範,必需接受經濟治裁。

馬凱表示,所以,2009年希臘經濟開始困頓、赤字開始攀升時,歐盟對希臘的作法是,若希臘不擬破產,就必須接受紓困,而紓困金的條件是,必須想辦法自力救濟,改善過去的錯誤行為,想辦法採取撙節措施,以削減赤字,一次又一次對希臘的凌遲,導致其越來越衰弱。

馬凱表示,新古典學派(貨幣政策)對於若一國家經濟衰退可採三種方式,包含降息、印鈔票、和貶值,而歐元區的國家卻不能使用這三項工具。當歐洲17個國家使用單一貨幣,即拱手讓出貨幣的自主權,面對經濟問題的兩大武器,分別為財政政策和貨幣政策,然而前者並非良藥,而是拿大刀砍自己,後者雖為一帖良藥,卻早已繳械無法使用。只要歐元區任一國家,發生小小的經濟波動,一個反向使用,一個禁止使用,就只剩下坐以待斃,這些歐元區國家才會從小病變成大病,從大病變成不治之症。

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