美國財報已接近公佈完成，市場微幅下修今年美股獲利預估。另外美國科技類股第三季獲利下修不少，但卻又大幅調升第四季獲利預估，顯示今年下半年推出的眾多新產品雖較原先第三季產生貢獻的預期為慢，但普遍仍認為銷貨遞延效益仍可望自9月起至第四季業績產生顯著效益。目前從市場對於美股第四季的預估值，可以發現對道瓊及SP500的第四季大致維持原先估值水準，但對於NASDAQ及費城半導體卻分別上修16％及3％，其中最特別的就是NASDAQ第三季大幅下修，而第四季卻又大幅上修，顯示我們原先所提及的銷貨遞延現象，亦即原先市場預期Win8、Ultrabook、iPhone 5對第三季業績就有不錯貢獻，但實際上的貢獻度將在第四季才會真正浮現，因此才出現市場大幅下修第三季，卻又大幅上修第四季的奇特現象。
電子正式開始發動攻擊：
台股今年科技股似乎表現不甚理想，但累計前7月營收卻仍有6.1％的成長，表現似乎比大家所想像的來得好，若扣除今年前7月業績大幅衰退34.8％的宏達電(2498)，則整體上市累計電子營收成長率達8.0％，更是跌破大家的眼鏡，目前預估9、10月份將推出iPad Mini、iPhone 5、Win8及Ultrabook等殺手級的產品，因此預期台灣相關電子供應鏈8月下旬開始業績將明顯增溫、9月營收可更有機會三級跳。台股上週果然如我們所預料的一般，指數終於越過7/4日的前波高點7442點，雖然僅僅是小幅度的越過一點，但卻有相當大的象徵意義，其中最重要的就是宣示多頭格局由反彈轉向回升行情，另外資金由中概傳產轉向電子族群，也是完全照著我們的劇本前進，因此DAVID才會一再強調，8/10日前的回測確實就是業內主力的最後洗盤賣壓，也就是所謂的「假跌破，真買進」，敢進場買進的朋友就是真正的贏家。目前來看，台股第三季的雙主流行情並未改變，雖然短線中概漲多整理，而電子族群則是出現報復性的快速上漲，但是雙主流將是輪流發動，不可偏廢。本週起台股將會是震盪攻高格局，指數漲的慢，股票賺更多，也就是中小型股將會開始出頭天，請投資朋友們務必跟緊腳步，電子、中概輪流發動，祝大家好股賺不停！
華冠投顧高閔漳分析師
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