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天達:降息+經濟刺激政策 東北亞具落後補漲契機

中央商情網/ 2012.08.10 00:00
日期:2012年8月10日天達:降息+經濟刺激政策,東北亞具落後補漲契機  亞股近來在震盪中走揚,唯漲升動能卻有從東南亞轉向東北亞跡象,包括韓國、香港國企與紅籌股、台灣都近半個月以來都出現6%以上的漲幅,天達投顧指出,東南亞各國指數今年以來漲幅不小,加上目前指數多已回升至今年高點左右,將面臨較大的預期心理反壓,反觀以中韓為主的東北亞市場,今年以來股價相對被低估,加上中國與南韓政府開始降息刺激經濟,預期後市將有相對較佳的表現機會。  根據彭博統計,歐盟央行總裁暗示可能重啟債券買回計劃(SMP)以來(2012年7月25日迄8月9日,詳參下表),亞股隨即出現一波強勁反彈,其中又以韓股、紅籌與國企等中概股漲勢較為凌厲,天達投顧指出,近來全球股市投資氛圍轉偏樂觀,將有助於中、韓啟動落後補漲契機,理由在於中國、南韓已先後啟動降息循環周期,中國更在一連串貨幣與經濟政策後,經濟數據出現部份亮點,如:6月人民幣貸款金額增加、貨幣供給年增率(M1)也連續2個月上揚,而中國祭出的經濟刺激政策,對韓國出口中國也是一大利多。   天達投顧強調,根據摩根士丹利統計,韓國第2季經濟成長年增率2.4%,其中有1.3%來自於淨出口貢獻,而中國佔韓國出口比重約達四分之一,份量並不小,在韓國經濟對出口仰賴度仍高的情況,中國若持續推出經濟刺激政策,達到「穩增長、擴內需」目標,對韓國出口也將帶來正向效益。  值得一提的是,天達投顧指出,目前市場預期中、韓兩國在今年年底前再降息機會仍大,對股市將有支撐力道,加上今年第4季有美國、韓國總統選舉、及中國領導人交班等政治事件,預期選舉前或領導人更迭前,政策應會偏多,可望提供投資人較佳的波段操作空間,唯目前全球經濟動能尚未明顯出現轉強訊號,在等待經濟刺激政策發酵之下,仍宜透過側重東北亞之亞洲基金,降低壓寶單一國家可能面臨的較大波動風險,同時又可掌握中、韓較佳的築底彈升契機。◎亞洲各主要市場之表現指數

7/25反彈以來

今年以來漲跌幅---------------------------------------------------南韓KOSPI

9.68%

6.25%恆生中國企業指數

8.06%

0.26%恆生香港中資企業指數

7.45%

7.15%香港恆生指數

7.37%

9.95%台灣綜合指數

6.51%

6.93%印度孟買

4.24%

12.98%印尼雅加達

3.26%

8.09%泰國曼谷SET

2.45%

18.76%富時海峽時報(新加坡)

2.05%

15.34%菲律賓綜合指數

1.84%

20.23%富時馬來西亞

0.45%

9.02%MSCI亞洲股票指數

7.55%

9.33%資料來源:彭博,截至2012/8/9資料來源:天達投顧~

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