華信投顧盤後－世界不只一個王

今日加權指數站上7422點的理由早已經說過不再贅述。重點不再於大漲113點，以7433點做收。重點是站上年線後，有千億的成交量，該如何選股操作呢在上週五市場還一片低迷時，多少人講非電子股是操盤重心。可是電子股本週比重提升至七成已經成為常態，其中奇美電、宏達電止跌，可成及太陽能相繼止穩反彈。顯示盤面多頭軍心穩住了，接下來就剩下選股。回到盤面我們發現跌深股近期非常強勢，但是這是我們要選擇的標的嗎?以昨日最強的奇美電為例分析。

其中瑞信說奇美電最快3Q就有機會轉虧為盈，會嗎?面板有夢嗎? 我們尊重。但回想DRAM產業會失敗，就是供給大於需求非常多。加上今(2012)年初開始有三星、樂金、友達、京東方、華星光電及龍飛光電7.5或8.5代產能將陸續開出，那麼讓你回答是產能(供給)爆滿還是需求爆滿。與其參與股本動輒數百億的面板股，不如選擇下游的觸控面板，至少目前勝華、TPK及和鑫不必擔心訂單。

訂單當然是現階段選股的主軸，重申7月份營收報告中我們發現，IC設計在電子產品輕薄化的結果。有了新應用。在新應用之下新舊產品交替間就產生新市場。當新市場產生時，能在適當的時間介入者就猶如取得新生地。若公司能建立門檻，未來的成長絕對比還在殺戮戰場上的面板明確。所以為何義隆電的觸控晶片市佔率還不大，營收卻已經連續三個月營收創歷史新高。雖然總體經濟派的會說總體經濟因素影響，終端需求會疲弱，不過，她們一定忽略所謂最小需求，經濟再差最小需求還在，那麼以前要做觸控板模組的生意，除了依附在「蘋果這一個王」之下，但是在微軟Windows 8觸控介面問世後，世界不只一個王。如同《孟子‧盡心》篇中提到「觀於海者難為水……」，意指見滄海深廣，因而使別處的水相形見絀。那麼義隆電會不會如浩瀚大海呢?如果你認為是，那無須被其他小水池(股票)所感動。

蔡萬得分析師

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