平，甚至走貶，香港融資魅力減少下，香港發行的人民
幣計價點心債殖利率首次和內地債券殖利率相同。
根據彭博彙編的數據，香港點心債殖利率和上海人
民幣計價債券殖利率7月24日首次相同，相較於去年9月
16日兩者利差273個基點。5年期美國公債殖利率7月25
日跌至0.53%的空前低點。
香港中銀國際證券固定收益研究部門主管王衛表示
，「在香港發行債券的成本優勢已消失殆盡，特別是高
品質的發行者。」
「在中國人民銀行政策鬆綁流動性下，境內借貸變
得更容易，美國公債殖利率逼近歷史低點，發債也可以
考慮海外發行美元債券。」
歐債危機衝擊中國大陸出口需求，市場投資人紛紛
降低對人民幣升值預期心理。
人行先後在6月和7月降息至6%，以利政府達成2012
年經濟成長目標7.5%。
根據彭博彙編的數據，香港點心債發行金額，繼去
年攀升3倍後，今年截至8月8日止，增加25%，至1180億
元人民幣（185億美元）。
山東晨鳴紙業集團（CN-000488）6月19日在大陸發
行11億元人民幣的5年期債券，票息為4.91%，相較於該
公司在香港2014年到期點心債殖利率10.2%。
王衛指出，「部分國營企業考量成本以外的因素，
像是效率，以及政府支持香港債市發展的使命，可能還
是會發行境外債券。」
中國國家開發銀行在2007年7月發行香港首檔點心
債，在大陸政府於2010年7月允許港陸以外企業發行點
心債後，點心債市場開始起飛。（譯者：中央社劉淑琴
）(圖為中央社製作)