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陸市場加持 輪胎股填權息強

中央社/ 2012.08.05 00:00
(中央社記者田裕斌台北5日電)中國大陸需求強勁,加上倫敦奧運引爆題材,輪胎股成為近期盤面重點,加上陸續進行除權息的個股紛紛展現強勁的填權息氣勢,讓輪胎股閃閃發亮。

包括正新橡膠(2105)、建大工業(2106)、泰豐輪胎(2102)都已經完成除權息交易,不過橡膠股近期指數並未受到除權息影響,呈現一路飆高的走勢,不但呈現月線連3紅,自6月至今漲幅更達到10.78%,蓄勢挑戰歷史新高334.25點,與加權股價指數同期下跌1.15%相比,相對強勢許多。

其中,甫於8月3日除權息的正新,當天大漲4.55%,除權息首日即填權息達27.8%,建大3日高點距離距離填權息也僅差0.5元,泰豐更在除權息首日盤中就有完成填權息的表現。

法人表示,輪胎股雖然上半年受到原物料價格波動劇烈影響,獲利表現平平,但隨新產能陸續投入、原物料價格趨於平穩下,下半年毛利率可望有提升空間,加上中國大陸換胎潮將至,擁有「中國馳名品牌」加持的正新、建大將優先受惠。

永豐金投顧表示,中國大陸汽車市場在2009年、2010年新車銷售分別有1362.2萬輛及1804.2萬輛,在大多數新車上路2至3年會有第1次換胎的需求湧現下,今年換胎潮將推升維修市場(AM)需求增加16%,加上原廠市場(OM)有7%的成長,整體中國大陸對輪胎的需求增加12%。

正新與建大來自於中國大陸的營收比重分別有60%、40%的高水準,中國大陸輪胎需求一增,相較於國際大廠來自於中國大陸占營收比重頂多1成下,可優先受惠,近年來包括正新在重慶、廈門,建大在天津、昆山的擴充產能,也將搭上中國大陸輪胎需求持續成長的順風車。

需求面無虞,影響輪胎業毛利率最大的原物料成本下半年也有走穩跡象。主要原料包括天然膠、合成膠報價都有回到正常水準的跡象,天然膠雖有泰國政府為維持價格的收購政策,但在新膠樹開始收割下,每公噸可望持穩在3000美元附近。

合成膠則在丁二烯(BD)大幅回檔下,上半年每公噸一度高達4000美元的價格不復見,也讓上半年通路因原物料價格飆升而備貨保守的狀況得到抒解,除原有的需求外,回補庫存的需求將進一步推升輪胎廠下半年業績表現。

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