美國今年遭遇50年以來最嚴重的乾旱，隨著美國穀物產出受氣候影響，產量大幅下滑，將使穀物價格維持強勢，目前是美國穀物生長的關鍵授粉期，但6月以來連日高溫已經嚴重傷害美國穀物良率。根據美國農業部統計，截至7月1日止，美國玉米生長狀況優良及特優比率僅48%，遠低於去年同期69%；黃豆生長優良與特優比率僅45%，遠低於去年同期66%。氣象機構預估，未來幾天美國氣候維持乾熱的機率高，穀物生長狀況恐將持續惡化。在價格部分，統計6月至今，黃豆漲幅也達27.78%，小麥上漲16.96%，玉米價格飆漲30.33%，均大幅領先CRB指數9.07%的漲幅，除激勵黃豆價格持續上揚，後市看好外，由於黃豆與棕櫚油具替代效果，因此將激勵棕櫚油需求攀升，相關類股也可望隨之受惠。而具備景氣循環特性的肥料、農機族群在擺脫第2季的傳統淡季後，可望在第3季需求增加，預料其獲利有機會好轉調升，雖然現階段評價仍處價格相對低檔階段，再觀察近期北美主要肥料股，其企業價值倍數低於歷史均值在20-34%不等，上升空間仍相當大，隨著第3季氣候開始不利種植情況下，穀物低庫存的趨勢短期難改變，而一旦穀物價格上升趨勢形成，肥料族群反彈勢必具備支撐力道也正是秋收前進行夏耘的好時機。而全球穀物價格高漲推升的通膨可能達1個百分點，進而引發抗通膨相關的商機，其中農作物相關概念股將是此趨勢受惠最大的投資新亮點，其中以東鹼(1708)、東聯(1710)、興農(1712)、台肥(1722)、食品下游統一(1216)、水資源國統(8936)、農業生技股F-龍燈(4141)最值得留意。
目前北美玉米帶出現乾旱、南美的雨量超出正常均值影響蔗糖收成、澳洲缺水影響小麥栽種與收成等，農糧概念股在極端氣候影響下，根據法人分析，比較DAX全球農金指數與MSCI世界指數，今年以來較DAX漲幅勝過MSCI世界指數，反應出全球農業受到食品、飼料與燃料結構性需求因素推動下，具備長期向上趨勢
蔡宗園分析師
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