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富達東南亞基金策略掃瞄

中央商情網/ 2012.08.01 00:00
加碼電信服務與資訊科技類股減碼銀行、原物料類股◎市場環境  在美國經濟數據多空夾雜與希臘及西班牙歐債危機持續影響之下,東南亞股市於第2季全面收黑,其中又以台灣和南韓股市跌勢較猛。中國第1季國內生產毛額(GDP)經濟年成長率為8.1%,創3年來新低。隨著通膨壓力舒緩,中國人民銀行自2008年12月以來,首次調降存準率與關鍵利率。同時,當歐盟領袖同意放寬銀行資本重組條件,以及巿場預期中國將有進一步寬鬆政策時,股價於季末大幅度攀升。就類股表現而言,工業、能源與原物料類股,因成長前景惡化及商品價格下滑而表現不佳。反觀,具防禦特性的公用事業與醫療保健類股則表現較佳。  由於精選台灣與南韓股票,並持有金融及電信服務類股,有助支撐整體投資組合表現。寬鬆政策有助推升中國地產類股  中國巿值最大的房地產開發商中國海外發展有限公司(China Overseas Landand Investment*)的股價在該公司擁有針對改善資金流量的穩健營運表現,以及預期政府可能會進一步採取刺激疲軟房巿政策等利多激勵下走揚。此外,香港上巿的內地綜合性房地產開發企業,如世茂房地產(Shimao Property*)、華潤置地(China

Resource

Land*),和碧桂園(Country

Garden*)亦見交易量回升。而Bank

of China*(Hong Kong)--中國銀行(香港)獲利遠超越預期,主因淨利息收益率與費用收入增加,亦對投資組合有加分作用。加碼電信服務類股提升附加價值  台灣遠傳電信(Far Eastone Telecommunications*)第1季財報表現亮眼,並持續擁有強勁表現,對其採加碼部位而使得投資組合有加分效果。此外,馬來西亞新世代通訊供應商--馬來西亞電訊公司(Telekom

Malaysia*)與泰國第一大行動電訊營運商Advanced

Info Service* 因擁有穩健的成長與令人稱羨的股息,股價逆勢走揚,有助投資組合表現。再者,投資組合中未持有印尼煤礦生產商Bumi Resources* 亦有助支撐投資組合表現,主要是因為燃煤價格走軟,該公司股價應聲走跌。中國資訊科技類股表現令人失望  網路媒體公司新浪網(SINA*)與中文搜索引擎百度(Baidu*)因發布獲利警訊,股價表現不佳,拖累投資組合表現。然而,由於兩者皆擁有強大的巿場定位、具吸引力的多樣化產業以及長期成長前景仍佳的優勢,因此,我仍對該公司持有一定的投資部位。此外,在第2季中,由於市場持續趨避風險,公用事業類股表現頗佳,但由於投資組合對該類股採減碼策略,因而未參與該類股的漲勢。投資策略  鑑於市場震盪劇烈,投資組合持續將重心放在高品質的成長股,以及無懼全球險峻經濟環境,且巿佔率仍持續成長的出口業者。減碼中國銀行與原物料類股  投資組合對金融類股採微幅減碼策略。主要是因中國工商銀行(Industrial& Commercial Bank of China*)和中國建設銀行(China Construction Bank*)信貸成長走軟,因而調降對其投資比重。在原物料類股方面,由於受到原物料成本上升影響,短期潛在利益受限,於是賣出一些台塑*的股票,並調降對南韓最大化學品製造商LG Chem* 的持股。調升資訊科技類股持股比重  因受惠於智慧型手機與平板電腦穩健的成長,我調高了三星電子*和台積電*的持股比重。鑒於中國最大的社群網站--

騰訊控股(Tencent*)受惠中國網路使用者之增加,我也採取加碼的策略。加碼電信服務類股  印尼最大的全業務網路營運商--

印尼電信(Telekomunikasi

Indonesia*)和台灣大哥大*,由於智慧型手機巿場滲透率加速成長與提供不錯的股息,我對兩者均採取加碼策略。資料來源:富達證券~

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