在美國為主的外國不斷施壓下，人民幣匯率近年來以碎步方式持續升值。去年5月下旬，中間價突破6.5元兌1美元大關後就不再回頭；直到今年5月2日，人民幣兌美元中間價更升到6.267元兌1美元，創下匯改以來新高。
之後，在歐債危機逐漸加深下，人民幣匯率卻一路下滑。5月31日，人民幣兌美元中間價跌到6.3355元兌1美元，1個月內貶值1.08%，雖不算劇貶，但在人民幣近年來一路走揚的大趨勢下，卻是較少見的回檔幅度。
進入6月，人民幣雖力圖反彈，中間價數度挑戰6.3元兌1美元未果；7月起便震盪走貶，7月25日中間價更跌到6.3429元兌1美元，創下去年12月15日以來的新低；與5月2日的高峰值6.267元兌1美元相較，已貶值1.2%。
中國大陸知名分析師魯政委日前接受大陸財經媒體採訪時表示，人民幣這波走貶，上週甚至一度出現「三連陰」（指連跌3天），直接原因顯然是美元走強。
但魯政委強調，儘管如此，過去1年來，與其它新興國家貨幣貶值幅度動輒達到2位數來看，人民幣的匯率仍相對平穩，目前的「雙邊波動」是正常的，並不代表人民幣匯率的大趨勢會產生變化。
大陸多數法人分析師認為，近來美元在全球趨於強勢，起因於歐債危機持續惡化，若情勢仍未改善，全球美元匯率短期內仍保持強勢；相形之下，歐債危機不但拖累其它貨幣，更衝擊大陸出口貿易。
有大陸分析師研判，在確保貿易能量不墜乃至於經濟成長下，加上歐債危機短期內解決不易，大陸政府索性順勢而為，讓人民幣走貶以刺激出口，是這波人民幣貶值的主要原因。
大陸金融界目前較普遍的看法是，人民幣短、中期將與其它非美元貨幣一樣，同樣承受較大的貶值壓力，至少短期內「續貶」趨勢不會有明顯改變；但大幅貶值的可能性也不大，惟震盪幅度則可能加大。
大陸政府的態度也受到外界注意。中國證券報評論指出，人民幣匯率適度走跌，有助於緩解經濟下滑帶來的衝擊，緩解出口壓力。因此，只要人民幣匯率波動符合市場規律，貶值未見脫序，「相關單位」不至於作出過多干預。
評論還說，未來全球及大陸經濟情況一旦好轉，人民幣現在的貶值，也可為未來再度升值預留空間。