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可成Q2獲利低於預期 外資聯手下修目標價

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.07.30 00:00
可成(2474-TW)公佈第2季財報,由於單季每股盈餘 2.03元,低於市場預期,加上蘇州廠工安意外,外資對後市有疑慮,中性偏空看待,主要在於智慧機客群疲軟、Ultrabook機殼訂單恐延遲,加上上周蘇州廠工安意外,外資多下修目標價,也調降今明年每股盈餘預估。

德意志證券表示,可成後市可能因智慧機低轉進中低階和商品化,以及可成智慧機客群放緩影響,加上宏觀景氣放緩下,OEM廠將會嘗試更多差異化材質以降低成本,給予可成持有評等,但將目標價從190元調降至175元。

德意志證券指出,可成第2季每股盈餘2.01元,季減45%,年減36%,低於德意志和市場預估,主要原因為匯損和稅率問題。至於上周可成蘇州廠工安意外,德意志證券說明,工安意外可能會讓市場擔憂可成執行力,不過可成已正在調查,也強調對產能不構成影響。但因第2季業績表現和稅率問題,調降2012年獲利預期8%,可成後市可能因產品組合和市場經濟受到影響,因此將目標價從190元下調至175元。

瑞銀證券則指出,可成蘇州廠工安意外可能影響蘇州廠CNC機台產能,也可能連帶影響第3季營收後市。不過,瑞銀證券認為,真正的問題應是終端需求疲軟,更甚於轉單的疑慮。因此瑞銀將可成評等從買進降評至中立,目標價從230元降至170元,也將原先第3季至第4季營收預估值從12.8%、17%,下調至5.6%、10.8%,同時調降2012-2014年每股盈餘預估值至13.83元、15.64元、16.85元。

美林證券則指出,市場對可成下半年後市恐過於樂觀,美林證券認為,主要智慧機客戶如宏達電(2498-TW)、RIMM、摩托羅拉等正失去市佔率,加上Ultrabook訂單由於NB市場情緒疲軟可能會延遲推出,此外雖然市場看好可成將供應iPhone、iPad和 iPad mini,不過美林認為仍會是鴻海主導,蘋果訂單對可成貢獻可能有限。重申劣於大盤評等,將目標價從184元下修至156元。

匯豐證券指出,可成下半年成長動能將因智慧型手機的成長趨緩受限,加上NB新款機殼出貨趨緩,雖然整體競爭性仍維持完整,維持加碼評等,但下修今明兩年獲利預估分別13% 、16%,預估今明兩年每股盈餘分別為14.2元、16.5元,也下調目標價從265元下調至203元。

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