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投信:印度股市表現落後 內需商機加持 hold住基本面

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.07.27 00:00
向來與中國一同被視為亞洲經濟成長火車頭的印度,在今(2012)年第1季亞股揚眉吐氣之後,第2季的表現則相對落後。不過安本亞洲股票團隊投資經理馮名玲(Kristy Fong)認為,雖然印度股價表現相對落後,但受惠於龐大內需市場、勞動力持續增加與中產階級不斷擴增等利多因素加持,讓印度長線基本面依然十分穩健,推升後市投資價值。

富達證券則表示,雖然印度國內生產毛額(GDP)成長低於市場預期,但受礦業創紀錄的回溫與農業成長之賜,仍使印度經濟仍在相對穩定中成長。

馮名玲解釋,印度市值前10大的上市公司占印度股市比重約29%,比起中國的43%來得低,而這也意味著印度股市企業組成較多元化,選擇性較多。

馮名玲表示,印度民間企業活力充沛,同時兼具重視股東權益的企業文化,其中包括資訊科技、消費和製藥等成長型產業,均擁有傑出且營運良好表現的企業。至於在人口結構方面,印度擁有年輕且逐年增加的勞動力,以及持續擴增的中產階級,這也有助於推升內需市場範圍,促成龐大商機。

另外,目前印度房貸普及率相當低,僅占GDP約9%,遠低於亞洲其他國家或已開發國家,然而隨著都市化興起、國民可支配所得增加,預料將促使購屋需求增加,與房貸市場興起。

以印度房貸龍頭HDFC集團為例,儘管面對競爭壓力和高利率環境,但該集團的貸款成長趨勢仍呈正面發展。

馮名玲強調,儘管印度的經濟成長放緩,政府方面仍未見改革,但民間企業的資產負債表紮實,因此在基金操作上,現階段仍偏好挑選高股東權益報酬率與紮實資產負債表的企業。

在類股部分,富達證券分析,電訊可說是所有產業中表現最差的類股,而其他像是非核心消費類股也因消費者信心下滑而表現欠佳;不過反觀防禦型的核心消費類股則逆勢收紅、醫療保健類股的表現也超越大盤。

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