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【日盛投顧晨訊】遇急拉時 不宜追高

中央商情網/ 2012.07.27 00:00
日期:2012年 7月 27日

1.英國上季經濟萎縮幅度為3年來最大,美國上月新屋銷售意外下滑等訊息影響,歐洲股市漲跌互見,而APPLE財報不佳,美股也出現比較大的震盪,標普500及那斯達克指數收盤小跌,道瓊及費半則是收漲;回到台股,美牛案及證所稅(修正動議版)立院過關,影響大盤變數降低(短期利空出盡),加上指數已回到中期低檔支撐區,下週為8170以來的第21週的時間轉折,由於大盤處於相對低位,向上轉折機會很大,隨時都可能有跌深反彈行情出現,急殺時反而可留意搶短訊號,不過中期格局並未好轉,因此操作上遇急拉時仍不宜追高,反而可反向減碼一些。至於選股上,資金未撤退的族群,7月營收向上走,3Q營運也不錯的個別電子股,可考慮逢低搶短。

2.外資評等調整:

(1)瑞銀證券最新台股策略報告指出,由於全球經濟趨緩,影響企業獲利表現,三度下修台股今年目標指數,由7650點降為7200點,並將可成(2474)、華碩(2357)從青睞個股名單中移除。剩餘看好個股包括中華電 (2412) 、台達電 (2308) 、正新 (2105) 、廣達 (2382) 、欣興 (3037)。(2)巴黎證券將可成(2474)的挑戰才剛開始,將評等由「持有」調降至「減碼」,目標價由200元下修至140元。儘管可成今年切入平板電腦市場,但由於平均售價(ASP)較低和上市時間延遲,加上筆記型電腦(NB)出貨動能疲弱,預估可成今、明年獲利將分別下滑1.3%、6.1%,來到14.58、13.69元。

3.法說整理

(1)聯電(2303)第二季交出營收276.2億元,季增達16.2%,超越原先預期的15%成長幅度,第二季稅後盈餘29.9億元,季增123%,營益率11.5%,毛利率24.4%,每股盈餘0.24元;第三季中低階行動通訊裝置需求續強,可望維持成長態勢。此外,聯電28奈米製程進度是外界最為關注焦點,聯電再度重申28奈米製程將在年底前量產,預計今年底將占營收5%的目標。

(2)欣興(3037) 第2季合併營收166.69億元,較首季163.6億元,成長2%;合併淨利10.36億元,較首季12.2億元,減少15%;第2季營業費用較高,為13.25億元,較首季11.65億元,成長37%,導致第2季合併毛利率為14.2%,較首季14.6%,小幅下滑0.4%,但是營業外淨利為6600萬元,比首季合併營業外淨損3.12億元,大幅提升121%,所以第2季合併利益9.27億元,比首季6.3億元,大增47%,換算EPS約0.63元,這數字比預期為佳,公司預估2012年第3季的HDI製程稼動率提升到90-95%,因此3Q仍將呈成長的態勢。

(3)友達(2409)第二季合併營收951.89億元,季增17.4%,合併營業毛損31.86億元,毛損率3.3%,較上季改善4.7%,合併營業淨損104.7億元,營業淨損率11%,較上季改善6%,業外虧損14億元,其中,針對美國反托垃斯案件民事和解,增提6億元準備;單季稅後虧損124.61億元,其中,歸屬母公司股東淨損122.74億元,每股虧損1.39元,符合市場預期。公司表示下半年旺季雖不若以往,但還是會來臨 。

(4)遠傳(4904)第2季營收214.00億,年增16%。EBITDA 63.94億元,年增19%。 稅後淨利27.20億元,年增32%。上半年合併營收426.95億元,累計合併EBITDA與稅後淨利為121.83億元與51.23億元,上半年每股稅後盈餘達1.57元,上半年獲利年增近3成,全年財測達成率分別為53%、50%、51%、51%;單季財測目標全部達陣,行動營收年增達9.4%,今年仍會維持財測87億元資本支出。

4.繼中鋼 9月盤價開低後,中鴻25日開出的8月盤價也同步調降,內銷熱、冷軋鋼品每噸均降500元,為連續第二個月降價;9月盤價是否同步止跌,將是第四季旺季效應能否展現的關鍵。

5.由於德國、義大利、與保加利亞等國對太陽能補助政策陸續限縮,已影響到歐洲客戶的營運狀況。相關廠商表示,由於歐洲市場持續看空,部分客戶出現延遲付款與延後交貨的狀況;另一方面,中國與日本市場的需求仍未轉成實際訂單,加上新興市場的需求仍待時間發酵,導致相關廠商對2012年第3季的展望出現下修,根據EnergyTrend的訪查顯示,相關廠商8月的訂單下修幅度約在10%到20%,而歐洲訂單方面下調約幅度在5%至10%左右,8月的市場價格預料也將出現明顯下調。

6.中央銀行公佈6月M1B、M2貨幣總計數,由於銀行放款與投資成長減緩、外資呈淨匯出等因素,M1B、M2年增率分別下降至3.18%、4.19%,比4月3.24及4.4%,雖兩者距離較上月微幅縮小至1.01個百分點,但M1B年增率已連2月下滑,代表散戶指標的證券劃撥餘額也創下近2年新低,其背後所顯示的意義是股市資金動能仍然不足。

7.除權息、法說、重要大事、經濟數據、美企業財報

(1)除權息7/26:1101台泥(1.9)、1434福懋(1.2)、2002中鋼(1.16)、1582信錦(3)、2905三商行(0.8) 7/27:6209今國光(1.2)、3231緯創(2.7)、9933中鼎(2.8)、3596智易(1.5)、8021尖點(0.991) (2)法說7/26:台灣大(3045)

7/27日月光(2311)、矽品(2325)、智原(3035)、旺宏(2337)。(3)7/26:台灣生技展、26台經院發布最新景氣預測

7/27:經建會公布景氣指標、7/27倫敦奧運開幕(4)經濟數據:7/26:美耐久材(6月)、美初領失業救濟金人數、美成屋待完成銷售(6月)、韓Q2 GDP、紐菲央行利率政策。7/27:美Q2 GDP(市場估值在1.2%)、美密西根消費者信心指數(7月)、德PPI (5)美企業財報:7/25:Canon、康寧、安謀、福特

7/26:海力士、亞馬遜、星巴克、臉書、艾克森美孚

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