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債券行情續勇!10檔高收益、新興債 7月以來漲幅逾2%

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.07.25 00:00
7月以來,MSCI世界指數跌幅逾1.92%,而過往波動度不亞於股市的高收債與新興債市,卻在同期間分別上漲1.07%與2.73%,就連基金表現也有相同反應。綜觀7月以來績效逾2%以上的債券基金共有11檔,就有10檔是高收債與新興債基金。

雖然歐債利空持續干擾市場,但卻不影響債市表現。截至7月20日止,JPMorgan亞洲高收益債指數今(2012)年以來漲幅逾15%,而新興美元債與美國高收益債指數也分別上漲11.02%與8.75%。

摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示,各國繼續大打量化寬鬆牌,市場利率持續探底,讓平均提供5%-8%到期收益率的新興債、高收債等高息收益債券,成了市場新寵兒。

郭世宗認為,儘管西班牙禁止銀行股放空,重燃市場對於其籌資能力與倒債風險的擔憂,但觀察上周高收益債及新興市場債相對於美國國庫券利差,全週分別收斂約10、12個基本點,並連續6周淨流入高收債與新興債基金,反應市場雖面臨不確定因素,但風險胃納已較上半年改善,信用債市在追求收益趨勢不變下,仍有表現空間。

華頓新興亞太債券基金(本基金可投資於相當比例非投資等級之高風險債券)經理人蔡宜君表示,雖然IMF下修全球經濟成長率,但新興經濟體的基本面仍較成熟國家為強韌,預估今年經濟成長率仍有5.6%的水準,優於已開發市場的1.4%,且包括印尼、菲律賓、俄羅斯、土耳其等國也在今年相繼獲調升信評肯定,對於新興債市無疑是項利多。

蔡宜君認為,在全球景氣仍未明朗的狀況下,定期帶進收益的產品仍較受市場青睞,而新興債有基本面、資金面和信評調升行情的支撐,預料仍將是市場追捧的對象。

摩根投信債券產品策略長劉玲君也表示,新興國家皆連啟動降息循環,不但挹注經濟成長動能,也讓具利差優勢的債市在低利環境中更添投資魅力。

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