瑞銀證券自5月中旬至6月，就已2度下修台股目標指數，由8550點調降至7650點。但在最新的台股策略報告中，董成康仍是看淡台股下半年後市，並預警市場獲利恐有負成長
董成康指出，從年初迄今已調整2012年市場獲利預期約15%(除去TFT、DRAM外)，因此瑞銀預估市場獲利年成長可能僅有2%。在下半年低於季節性水準的趨勢和宏觀風險持續下，獲利甚至可能負成長。
董成康說明，考量到市場獲利和配息率的相關性，由於市場獲利成長有限，因此殖利率題材對市場支撐可能有限。今年一些高殖利率個股除息以來，平均收益率為-7%，表現令人失望，甚至比不上大盤表現。
至於市場流動性部份，董成康也說明，不管是將交易量或是融資部分，加上近期新台幣走貶的狀況下，對流動性都沒有相當的支撐。董成康坦言，要擺脫短期趨勢看法，才能改善市場信心，不過可能要寄望明年，最快也僅能今年11-12月後市才會明朗。
鑒於台股市場情緒疲軟，董成康再下修今年台股目標指數，從原先的7650點再砍至7200點，建議投資人採取防禦性態勢，減少beta風險，因此將可成(2474-TW)和華碩(2357-TW)自焦點名單中移除，看好中華電(2412-TW)、台達電(2308-TW)以及正新(2105-TW)防禦性，仍較青睞中華電、正新、台達電、廣達(2382-TW)，以及欣興(3037-TW)等5檔。