F-TPK獲利逐年衰退
目前外資對F-TPK多空看法多來自於Win8效應能否抵銷iPhone5訂單減少衝擊,樂觀者認為,Win8帶動大尺寸NB採用觸控,F-TPK應是最大贏家;但高盛、匯豐證則從價格、產能等現實面分析,直指市場對Win8商機太樂觀。
高盛與匯豐證認為,在全球經濟不確定因素下,消費者是否願意多掏出錢來購買搭載Win8的平板或NB,有待檢驗;尤其,以目前F-TPK的生產線要搶食大尺寸觸控商機恐怕不具生產效益,難以跟面板廠競爭。
高盛舉例,9.7吋觸控面板在4.5代線可以切割16片,每片平均單價為40美元,但13.3吋的NB面板在4.5代線只能切割8片,每片平均單價只有50美元,因此,除非在更大世代線生產,否則對F-TPK而言,大尺寸觸控僅是有助於產能填滿,卻無益於獲利成長。
此外,觸控技術還在持續演變中,蘋果iPhone5變節採in-cell只是剛開始,傳言中的7.85吋iPad mini將採薄膜觸控技術,就算F-TPK仍有機會擠入供應鏈,但iPad mini可能會轉過來衝擊到現在讓F-TPK賺錢的iPad市場,且明年iPad也可能跟進採用薄膜觸控,屆時F-TPK過去兩年積極擴充的玻璃觸控將有化為泡沫危機,也是兩大外資無法對F-TPK樂觀原因之一。
8/9法說 釋外界疑慮
高盛昨修正對F-TPK獲利預估,並將F-TPK目標價從345元調降至265元。昨日台股盤中跌破7000點,F-TPK也一度跌破今年低點327元,唯護盤買盤進場,F-TPK尾盤拉升,最後小紅作收。
F-TPK將於8月9日召開法人說明會,屆時上面這些疑問勢必也會成為法人說明會的重點;F-TPK受大客戶蘋果調節訂單影響,6月營收月減1成左右,預期7、8月業績仍然偏淡,9月才會有起色。