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天利投資:能源低廉、經濟復甦、股價低3大題材支撐美股

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.07.24 00:00
美國正值超級財報周,不僅企業獲利備受關注,也連帶牽動美股走勢。天利投資美國股票主管Cormac Weldon認為,美股仍擁有包括,能源價格低廉、經濟復甦、股價具吸引力,等利多支撐,儘管短期風險震盪難逃,不過預估美股今年仍有成長空間,長線來看,美股仍提供相當不錯的獲利報酬。

IMF下調全球經濟成長率至3.5%,是2009年以來最悲觀的預期,其中美國今、明兩年的成長率分別調降為2%與3%,讓市場認為美國經濟正喪失成長動能。但根據美國最新數據指出,6月工業生產增加0.4%,優於預期,反映製造業正在推升經濟成長,至於6月消費者物價指數(CPI)則持平,通膨壓力也有減輕跡象。

Cormac Weldon指出,今年各界將聚焦歐元區危機時,越來越多投資人開始選擇美元或其他美國資產,而非以黃金貴金屬作為避險資產,顯示越來越多人相信美國經濟前景可望好轉的可能性。天利投資推測,相較於過去數年,預料近期美元將更能發揮儲備貨幣的功能。

天利投資認為,由於美國今年將舉行總統大選,屆時不管誰入主白宮和國會,都必須面對赤字與稅務政策等議題。儘管目前政治不明朗促使資本支出低於平均,企業不願出手投資,但預料大選過後經濟情勢將會逐漸明朗。

目前美企業獲利持續成長,利潤率可能維持穩定,加上體質強健與併購活動催化,讓目前股價相對便宜的美股具備投資價值。天利投資認為,目前市場自由現金流將會維持在高點,並持續支撐評價。此外,受惠於併購意願再起、庫藏股購買及股利增加,也將支撐股價行情。

在投資標的部分,天利投資指出,較看好在景氣循環低點興起,成長速度超越其他產業的公司,以及具有強大營運模式的創新成長公司;至於經濟循環方面,則較偏好國內工業、金融,以及住宅相關公司,在成長方面,則偏好需求增加,或股票收益吸引人又被低估的能源、消費品及科技公司。

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