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美債基金上周吸金28億美元 新興債、高收益債市同受追捧

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.07.23 00:00
歐債危機波瀾再起,擾亂市場投資氣氛,令國際資金紛紛前往債市避風頭。根據EPFR統計,全球主要債券基金上周全面呈現淨流入,其中美債基金單周淨流入28億美元,最受青睞,投資級企業債也有10.89億美元的淨流入,創近4周單周吸金之最,略勝美債一籌。同樣受追捧的還包括新興債及高收益債,連續吸金第六周呈淨流入。

雖然歐洲財長批准對西班牙銀行1000億歐元的融資計畫,但由於最終債務承擔者尚未定案,紓困金恐計在西班牙政府帳上,導致西班牙十年期公債殖利率飆破7.0%警戒線,且上周公債標售情況不如預期,利率較6月大幅攀升。

摩根產品投資部副總經理謝瑞妍指出,西班牙、希臘債務情況未見好轉,倒債風險再度高升,讓市場又開始擔憂希臘退出歐元區的可能性。此外,景氣前景不確定性仍在,使得股票難以掌握,進而將資金推向投資級企業債、新興債、高收益債等標的。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)則表示,今年以來投資級企業債的資金流入態勢穩定,連續吸金長達五周,僅二周呈淨流出。

蔻曼指出,同樣屬於高評級債券資產,投資等級企業債相對於美國公債,不僅提供較高的到期收益率,利差水準仍有收斂空間,可望吸引資金持續進駐。在目前美國、德國公債價格偏高的環境下,投資級企業債已成為保險公司、退休基金等大型法人投資組合中的重要部位。

新興市場部分,摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,儘管全球經濟成長率遭下修,但新興經濟體霞強健基本面優勢,預估今年將有5.6%的成長率,優於成熟市場的1.4%,是新興債市強而力的後盾。

皮耶認為,即便歐債擾亂市場動能,新興債今年來也僅有一個月呈現淨流出,可見資金對新興債的青睞並非一朝一夕,資金長線移動趨勢正在形成。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博分析,新興國家抵禦外在環境能力良好,具充沛的政策彈性可因應國內經濟成長趨緩,各國央行將短期利率維持在低點對整體金融市場有很大的扶持作用,預估資金仍將持續流向具殖利率優勢的新興國家債市。

此外,新興市場貨幣持續被低估,醞釀以原幣計價的新興債市後續反彈空間,建議可逢低佈局這些償債能力無虞、具備高殖利率卻遭受市場賣壓之新興國家債市。

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