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投資新興亞太股市 由「樂觀」改「中立」

全球經濟成長減緩,富達投資時鐘從景氣過熱,再度回到通貨再膨脹的階段,而且又受到通膨走軟,此階段對債市較有利,因此富達證券原本看好的新興市場及亞太地區股市,都從「樂觀」改為「中立」。

富達投資時鐘方法利用「經濟成長」及「通貨膨脹」兩項指標,將全球景氣循環區分為復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹4個階段,大致依順時針方向周而復始循環,稱為投資時鐘。而這四個階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金及債券。

富達證券指出,兩項指標每月更新,以預測未來3~6個月全球景氣循環所處階段,並據此擬定資產配置策略,本(7)月富達研究團隊歸納各數據,得出的結論是「最適合債券投資」。

富達證券資產配置總監TrevorGreetham表示,依經濟成長減緩、總體及技術模型顯示,在6月時減碼股市,也大幅調降原物料類股,加碼債市與地產類股。考量風險與報酬的技術面因素,可持續加碼美國與英國、減碼日本與歐洲,對新興市場與亞洲(不含日本)則維持中立。

富達還是維持今(2012)年4月以來加碼的美股,原因是美國企業獲利、股價動能處正向區,且政策也有利支撐經濟成長。不過,對新興市場股票和亞太股票則改為「中立」,TrevorGreetham指出,主要是相關市場對原物料敏感度較高,在全球經濟成長下修時,企業獲利也可能隨之下調。

在各種債券標的中,TrevorGreetham認為,可以持續加碼公債與公司債,雖然殖利率很低,但若股市下滑,公債仍可能進一步上揚;同時建議積極型債券投資人,在低利率環境下,可以考慮買進高收益債券。

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