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高盛降可成目標價至207元

中央商情網/ 2012.07.20 00:00
(中央社記者羅秀文台北2012年7月20日電)高盛證券指出,可成(2474)平板電腦產品出貨量雖成長,無法彌補手機產品出貨下滑,今、明年毛利率將呈現下滑趨勢,將目標價由228元調降至207元,維持「中立」評等。

高盛證券在最新出爐報告中指出,由於需求疲軟,可成第2季營收只有新台幣96億元,季增11%,低於高盛預期的99億元。反映需求低於預期,下修今、明、後年每股獲利(EPS)預估8%至10%,至15.01、16.26、17.19元。

高盛證券指出,可成的三大產品應用中,手機的前景比高盛預期黯淡,主要是受到宏達電等客戶的影響,使得筆記型電腦(新款MacBook)和Ultrabook成為今年成長的主要動能。

展望下半年,高盛證券表示,雖然可成預期下半年將新增平板電腦客戶,對獲利貢獻並不顯著。預估可成第3季營收將僅季增11%,2012年營收則將年增14%。由於資產周轉率降低,預估今、明年毛利率為43%、42%,呈現向下趨勢。

高盛證券指出,由於平板電腦和Ultrabook是可成未來成長動力來源,可成已經開始將更多資源從智慧型手機轉移平板電腦和Ultrabook。

由於平板電腦和Ultrabook價格敏感度高,其中Ultrabook目前的零售價格在800至1000美元之間,和699美元的甜蜜點差距仍大。

此外,高盛證券表示,平板電腦推出的時間表具有不確定性,加上200美元平板電腦割喉戰,可成第3季末量產200美元價位平板電腦,在落後Google NEXUS一季的情況下,出貨量可能會受到限制。

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