辜朝明指出,從最近歐美各國的資產負債表衰退情形可看出,和以前日本的泡沫經濟衰退雷同。所謂的「資產負債表衰退」是指,資產價格泡沫化後,民間企業與家庭都儘量遏制經濟活動,收入的大部分都用來還債、減債,即使央行實施零利率政策都不願意投資或向銀行貸款,使經濟持續衰退,形成惡性循環。
歷史上最典型的資產負債表型衰退實例有,卅年代歐美的「大蕭條」及九O年代日本的經濟衰退。辜朝明指出,日本過去在泡沫經濟崩潰後,日本政府仍大手筆投資提振景氣,而修復了資產負債表,倘若沒有政府的財政支出,日本無法維持一定水準的GDP,經濟會更加衰退。
不過,日本也有過二次失敗的例子,九七年的橋本龍太郎及O一年的小泉純一郎內閣,他們都在日本經濟不景氣,企業專心還債時,還推動財政重建、改革,結果使GDP呈負成長,且一次失敗往往要花十年才能挽回。
辜朝明還強調,歐美應以日本為借鏡,儘速修復資產負債表,而非急於重建財政,美英目前已接受此一概念,但大多的歐洲國家仍然聽不進去,還在走日本失敗的老路。