央行大調金融業代收利率後，市場短期指標隔夜拆款利率，已連續四天下滑。昨日隔拆利率0.442％，較周一又下跌0.015個百分點，是今年4月3日後，近三個半月新低。
「這是暗著來，就看何時化暗為明」，行庫主管表示，韓國出口表現優於台灣，但若南韓央行都悲觀以對，祭出降息手段，我央行很難有樂觀的理由，推估繼引導短率下跌後，我央行動作「只會更大、不會更小」。
行庫主管分析，南韓基準利率幾乎等同市場利率，「降息就真的是降息」，反觀台灣的重貼現率是「擺好看的」，真正市場利率要看拆款利率、央行發行定存單利率等，所以若隔拆利率走跌，就算實質降息。
根據經驗，央行引導隔拆利率多具「試水溫」目的，4月油電雙漲、通膨升溫時，隔拆利率隨之走揚，反應貨幣政策趨緊，但因之後油電政策轉彎，加上油價下跌，並未升息。
不過隨油價回落，歐債危機再起，央行貨幣政策也由緊轉鬆。以央行定存單餘額為例，從4月中的近7兆元，6月中已降至6.6兆元，代表央行陸續釋出資金到金融市場。
昨日定存單餘額維持6.6兆元，顯示央行控制「量」的手段已暫告段落。銀行主管認為，接下來將從「價」著手，如代收利率、隔夜拆款利率仍有下探空間，若繼續下去，距離正式宣布降息的時間，就不遠了。
至於最快何時降息？行庫主管表示，升息實效有限，宣示意義較大，意即跟「氣氛」較有關係，若真宣布降息，代表景氣不妙，才必須透過強烈政策宣示，提振市場信心。