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德意志看衰台積電Q3毛利率下滑 瑞信仍力挺

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.07.12 00:00
台積電(2330-TW)第2季營收表現季增21.4%,超越公司高標,但市場預期接單動能可能放緩。?意志證券和瑞信證券仍看好後市,不過?意志認為下半年後市會放緩,給予買進評等微調目標價至93元。瑞信重申優於大盤評等和目標價95元。

德意志證券出具報告表示,晶圓代工族群因需求逆風、庫存修正調整,下半年後市可能放緩。不過仍看好台積電在28奈米製程優勢將使獲利動能相對有彈性,不過,由於整體需求仍不振,給予買進評等,但將目標價從96元下調至93元,並調降2012–2014年每股盈餘預估3%、8%、7%。

德意志證券指出,台積電28奈米仍可驅動第3季後市,但PC(CPU)和消費性電子(電視、機上盒)仍顯疲弱,在產品組合變化下預估第3季毛利率可能下滑至46.9%,第4季28奈米將佔第4季營收比達21-22%,由於下半年至明年智慧機晶片將持續轉進28奈米,台積電具差異化和競爭規模,明年台積電28奈米應可不會受到供過於求衝擊,給予買進評等。

瑞信證券認為,英特爾投資ASML在於確保微影技術設備供應無虞,台積電、三星領導廠商可望受惠,皆有機會和ASML攜手。重申看好台積電後市,台積電仍具技術領先,防禦性優勢,應能維持主要客戶訂單佔比和議價能力。在20奈米研發也相當時程的進展,重申優於大盤表現評等和目標價95元。

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