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蕃新聞

投信:南韓不排除再降息

中央商情網/ 2012.07.12 00:00
(中央社記者許湘欣台北2012年7月12日電)韓國央行今天意外降息一碼至3%,是2009年2月以來首度降息。投信業者分析,除通膨疑慮低,有條件降息,也展現韓國力保經濟的決心,不排除將續降。

JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出,其實南韓消費者物價指數(CPI)年增率不到3%,降息主要是因應出口產業受到的衝擊,因降息有助於韓元兌美元貶幅擴大,短線利於維持出口競爭力。

不僅如此,崔光鉉說,南韓政府上個月宣布8.5兆韓元,約74億美元的支出計畫,這週更啟動3年半以來首度降息,顯示力保經濟成長的決心。

儘管歐債危及南韓出口產業,但事實上,南韓對歐洲出口佔比僅13.5%,中國才是南韓最大的出口國,占比超過24%,受歐債影響相對有限。

崔光鉉說明,以中國下半年面臨秋季政權交班,穩增長成為施政首要目標的情況下,將透過降息、擴大公共建設與投資,來力保全年8%以上增長目標,看好南韓將是中國景氣回升下的最大受惠者。

況且,年底南韓將進行總統大選,仍可望有政策面利多出爐,加上南韓財政面穩健,一旦全球風險偏好回升,外資向來著墨甚多的韓股應有相當期待空間,崔光鉉認為,當歐美情勢開始好轉,價值面最具吸引力的市場可望率先彈升,韓股表現應會超越整體亞股。

ING韓國基金經理人紀晶心表示,雖然韓國央行採行寬鬆政策有助刺激股市流動性,但降息也反映出當前國際經濟情勢險峻,以及預期韓國經濟放緩的看法,因此,短期內對大盤整體激勵效果恐有限,但降息後可能有利部分類股如營建與消費等族群表現,中期而言韓股仍有表現機會。

紀晶心指出,韓國央行這次降息,一方面是受到國際原物料價格下跌,南韓通膨壓力大幅緩和,例如6月消費者物價指數CPI年增率已降至2009年11月以來低點2.2%,另一方面,韓國國內消費動能放緩加上家計負債仍相當沉重,使央行決定須調降利率,以提振內需。

市場目前認為央行意外降息之舉,紀晶心表示,顯示政策重心已從先前的平衡通膨與成長,轉至積極支撐經濟增長,不排除今年韓國仍有降息的可能。

由於歐債問題暫時進入空窗期,市場將回頭聚焦經濟基本面。紀晶心表示,南韓在總經與股市方面的國際連動度較高,後續美、歐、中等地的經濟數據是否持續轉弱,將是韓股動向的觀察重點。

此外,7月正逢美國與韓國本地企業季報公布高峰期,財報結果將成市場關注焦點;值得注意的是,由於市場對韓國企業獲利期待仍高,市場預估MSCI韓國2012年企業獲利成長率為26.2%,隨著韓國企業陸續公布財報,數字若不如預期,恐將壓抑7月股市表現。

不過,央行降息後韓元走勢可能偏弱,應有助於下半年南韓持續在出口市場擴張市占,並提振企業財報數字,紀晶心表示,由於韓國總經與產業鏈抵禦衝擊的能力其實相當強,下半年南韓總經數據仍有回暖的機會。

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