雖然日本主管機關已經核准東京證交所(Tokyo Securities Exchange, TSE)與大阪交易所(Osaka Securities Exchange, OSE)的合併案，部分海外基金私下仍質疑東京證交所所提的公開收購(tender offer)價格過低。海外投資人共計持有大阪交易所約64%的股票，其態度備受關注。除了上述價格因素外，2階段的方式亦影響合併結果，在東京證交所成功收購大阪證交所一半以上的股權之後，尚需大阪證交所三分之二以上股權支持，合併案才能通過。惟至目前為止，兩家交易所都聲稱合併計畫並未改變。(資料來源：Reuters)