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乾景投顧盤前分析

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2012.07.10 00:00
◆操作策略:

今日台股的表現還是不若預期,其中主要的因素,除了大部份的痊權值股表現不佳之外,還有一個原因,就是宏達電的走勢,依舊是持續的疲弱,不可否認,這三天來宏達電的表現真的是差到不行,坦白講,連我都有一些跌破眼鏡的感覺,但是我對它的看法,絲毫還是沒以改變。誠如我在今天的CALL中所言,目前股價300多的宏達電,總市值只剩下約2000億左右,這是代表什麼?這麼說好了,當時宏達電股價在1300的時候,總市值逾兆元,即使獲利有衰退的現象,但從總市值兩相比較,難到目前的價值沒有被低估嗎?再者,有些人總喜歡拿宏達電去比較韓國的三星與美國的蘋果,我說過,在我看這種比較是不倫不類,畢竟韓國的三星與美國的蘋果是多大的企業?而宏達電又是股本多少?這麼說好了,如果真要與韓國的三星以及美國的蘋果來做比較的話,那麼三星與蘋果有如大鯨魚,而宏達電只不過是一隻小金魚,而小企業追求的利基型的市場,以目前宏達電全球市佔率約5%左右來看,並不差啊!而且反而未來還有廣大的成長空間。

另一方面,也有人說,宏達電第二季的獲利不如預期,我的看法是這樣,雖然宏達電第二季的業績並不如期初時的預估,但如果去比較第一季的狀況,是不是有近40%的成長?再者,客觀的評估,今年宏達電的EPS應該還是有30元以上的水準,而以這樣子的獲利水準,股價能否回500,甚至於是600之上?回頭看看,在三年前它是可以的,甚至於還走到800,那這一次可不可以呢?大家不妨自己也去思考一下,但在我看,它是可以的。除此之外,我也聽到有人說宏達電的融資快速增加,代表籌碼落入散戶手中,如此將不利於後市,但真的是這個樣子嗎?我舉另外一檔股票來跟大家說明,台達電,大家去看看當時它從143一路摜到63的過程,有沒有發現,在最低點的那個區域,外資瘋狂大賣,而融資大增,甚至於融資還來到最高峰,但那個融資真的是散戶買的嗎?用很簡單的思考邏輯,一檔外資狂賣的股票,散戶真的有那種勇氣去跟外資對做嗎?好笑的是,63的最低點是被外資賣出來的,當外資一賣完,股價就一路漲,而當股票漲回到90附近,卻又看到外資瘋狂的大買,所以呢?大家不妨去思考這一層道理,總之,目對我對宏達電中短線目標價的看法,還是600不變。

羅文彬分析師

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