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華冠投顧盤勢-關關難過關關過

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2012.07.09 00:00
◆盤勢分析

◇短線漲多回檔:

上週歐洲、中國、英國三大央行聯袂實施貨幣寬鬆政策,首先週四(7/5)晚間歐洲與中國同步調降基放利率(降息)。中國人行昨晚宣佈自7/6(五)起將存款利率調降一碼(0.25個百分點)至3%、貸款利率調降0.31個百分點至6%;歐洲央行降息1碼(0.25百分點)至0.75%、存款利率也從0.25%降至零;最後英國央行實施第三輪量化?鬆措施,將收購公債的目標提高500億英鎊至3750億英鎊。結果全球股市的反應卻是以下跌居多,其中最主要的因素來自於市場認為這意味著接下來的經濟數據將表現的不如預期,然而這其中最弔詭的是,無論降息或是量化寬鬆,為的就是要提前因應經濟下行的風險,自然這也可以有效的避免經濟數據不佳所帶來的衝擊,結果全球股市先是以回檔作反應,最主要的用意就是再度的清洗浮額,並且有效的營造再一次多頭上攻的條件,畢竟這新一輪的貨幣寬鬆,勢必將對全球帶來新一波的資金浪潮,既然股市後面會以利多做反應,自然短線的小幅修正,也就形成進場的好機會。

◇股市是領先指標:

全球股市本波的上漲主要是來自於國際投資信心確實恢復,雖然週五歐美股市重挫主因來自美國就業數據不如預期,不過探究其原因不外乎就是市場認為經濟數據跟不上股市的上漲,因此我們要再次重申此波漲勢主要是來自於投資信心恢復而發動(因歐債最大風險已過),而非基本面大幅好轉而引起,至於近期所公佈的經濟數據都是6月份歐債危機升溫至最高峰時,市場擔憂情緒正濃時候的數據,甚至是之前疑慮剛起時的5月數據,都是極為陳舊且無法顯示歐債雨過天青後市場消費心態或經濟趨勢的數據,因此以這樣的數據來打擊現今股市上漲,無非都是空方所做的最後反撲與垂死掙扎,真正能夠反映現狀的其實是7、8月份的經濟數據,依目前我們所得到的數據看來,下半年經濟好轉的態勢是相當明顯且值得期待,至於若想要提前觀察基本面的後勢,最佳的觀察指標應該是即將到來的美國超級財報週(7/13~7/27),許多重量級美股在公佈第二季財報時也必將同時發表第三季展望,該等展望看法不僅領先於7月經濟數據,也領先於台股7月下旬到8月中旬才開始大量公佈的第二季財報與第三季展望,因此7/13開始的美股財報才應該寄予更高的關注。

華冠投顧 高閔漳 分析師※以上內容屬華冠證券投資顧問(股)公司所有。※以上內容僅供參考,投資人於投資前請審慎評估

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