根據主計處資料統計臺灣歷年GDP年比,除了金融風暴2008年與歐債惡化影響2011年,2003年GDP年比3.67%、2005年4.7%與2009年-1.81%是經濟成長趨緩的年份,進一步分析該年的台股基金表現,中小型基金相對表現強勁。
LIPPER統計2003年中小型基金報酬平均26.07%,優於全部基金平均24.66%,2005年中小型平均52.32%,全部台股基金平均41.6%,2009年中小型基金平均報酬率81.91%,全部基金平均的77.67%。
今年主計處頻頻下修GDP預估值,恐保三無望,而今年至六月底,中小型基金表現也相對強勁。另外,追蹤全球MSCI股市指數,上半年也都以小型股的漲幅最大。
蔡昀達以「老人牽狗」來比喻GDP與指數的關係,老人步履緩慢,狗跑得過快難免被拉回,落後了也會被推進,如同目前台股狀況在緩慢的經濟增速下,往下有支撐,往上有限制,展望下半年,全球經濟持續受到歐債問題牽制,中美分別有換屆與選舉作多的背景,而中小型股成本小彈性大,相對表現的空間較大。